美联储反向回购工具（RRP）跌至1,596天以来的最低水平，这表明全球市场流动性支柱出现裂缝。
这一情况指向金融条件收紧，在华尔街和加密圈引发警报。
专家警告：美联储反向回购跌至5年新低
Malone Wealth创始人凯文·马隆注意到这一下降，警告金融市场的"额外缓冲"正在消失。
他解释说，一旦RRP为空，每一次新的国债发行都必须直接由私人买家吸收，而不是被停放在美联储的现金抵消。
他表示，这种转变可能会推高债券收益率，同时迫使银行、对冲基金和货币市场基金更加激烈地争夺资金。
"底线是，从RRP流向市场的流动性直到现在一直很有支撑。但当它接近零时，就没有缓冲了。这时金融条件会显著收紧，"马隆写道。
其他人认为，美联储未能干预将导致市场、银行，甚至可能是政府融资方面的问题。
Schwarzberg的联合创始人布鲁斯将RRP下降与股票、债券和比特币的更广泛风险联系起来。他解释说，在疫情期间积累的2万亿美元过剩流动性就像是动力，即使利率上升也维持了市场。
然而，随着这种流动性几乎耗尽，潜在的脆弱性已经暴露。
"这对股票、债券和比特币来说短期内是不利的……美国债券市场是世界上最重要的市场。如果RRP现在退出作为买家，债券收益率将继续上升。美联储可能不得不介入并通过提供新的流动性来拯救债券市场，"布鲁斯警告道。
与此同时，Heresy Financial的约瑟夫·布朗强调，尽管RRP已经枯竭，财政部仍在继续增加短期借贷。
他估计到年底可能会有额外的1.5万亿美元的票据进入市场。
"财政部押注利率很快会下调并提供缓解，"布朗说。
与此同时，一些人认为流动性紧缩是货币宽松下一阶段的前奏。加密分析师昆腾认为，一旦RRP余额归零，量化宽松和新的印钞将变得不可避免。
"美联储的反向回购工具正在急剧下降。当这个工具耗尽至零时，量化宽松和印钞将会积极开始。比特币将会爆发，"他预测道。
反向回购下降。来源：X上的昆腾这个多年来悄然支撑市场的流动性引擎开始停滞，美联储面临着在不断上升的融资成本、激增的国债供应和市场稳定性之间越来越窄的道路。
下一幕可能涉及债券市场动荡、紧急宽松或比特币反弹，这一切都取决于RRP的最后一滴流动性多快干涸。
