包括新加坡、香港、澳大利亚和日本在内的亚太地区经济体正在通过监管改革和实时市场采用加速现实世界资产 (RWA) 代币化。
监管转型与市场动态
重要性：通证化将发行、结算和托管连接在一个共享的数字基础设施上，从而提高结算的最终性和可审计性。它降低了资本成本，提高了托管透明度，并实现了全天候二级市场——这些益处将惠及发行人、投资者和中介机构。
随着代币化改善跨境支付、贸易融资、速度和透明度，亚太地区的政策多样性有望扩大包括人民币在内的本地货币发行选择，而美元流动性仍将是核心。多币种模式可实现外汇对冲和信用增进的全新组合。
最新更新：
- 新加坡正在新加坡金融管理局“守护者项目”的框架下扩大固定收益、外汇和基金管理领域的标准化和互操作性工作流程。
- 香港继续发行多币种数字债券（香港金融管理局新闻稿），并利用其数字债券资助计划信息吸引私人交易。
- 澳大利亚正在 RBA–DFCRC 框架下推进ASIC 的 Acacia 项目更新，结合现场试点和概念验证。
- 日本金融厅继续通过演讲和出版材料概述 STO 和数字证券的市场发展。
总体而言，共同的优先事项是“相同风险，相同规则”的执行、账本间的互操作性、KYC/适用性/报告的一致性以及央行货币的可用性。对于通过DeFi参与的个人来说，了解钱包连接、Gas费用和完善的KYC仍然至关重要（日本居民必须在国内法律范围内行事）。
互操作性可以实现东西方金融体系
背景：第一波风险加权资产 (RWA) 采用浪潮是由债券（尤其是美国国债）推动的，这些债券的透明度和可追溯性扩大了投资者群体。新加坡金融管理局 (MAS) 的“守护者计划” (Project Guardian) 枢纽是一个公私合作的跨境枢纽。香港正在积极发行政府数字债券，引领市场形成。澳大利亚利用现场试点来识别运营摩擦，而日本则利用现有的投资者保护框架逐步扩大规模。
“目前数字证券的未偿还金额约为1400亿日元。”（日本金融厅-伊藤委员在FIN/SUM 2025主题演讲中）
BeInCrypto 报道称，中国主要金融机构正在进入价值 30 万亿美元的风险资产市场。XRPL和BNB链上的风险资产活动也通过代币化国债和房地产产品不断增长。这些发展标志着更广泛的机构参与，以及以太坊之外的多链基础设施的出现。
历史先例：早期试点结果更多地关注的是重新设计运营和审计流程，而非立即提升流动性。国家试点已着手解决即时结算、资产级所有权转移以及智能合约治理等问题，逐一解决了后端挑战。
地缘政治影响：一旦互操作性标准得以巩固，东西方金融体系之间的“双轨”连接将成为可能。然而，托管责任、合规成本以及数据主权问题仍然是重大瓶颈。
在私人领域，知名资产管理公司、商业银行和基础设施提供商正在扩大参与度。随着代币化美国国债、主权数字债券和代币化基金用例的积累，通过共享账本和API连接弥合发行-分销-托管之间的缺口变得至关重要。
互操作性、数据位置和主权问题
展望未来：重点关注领域包括与中央银行货币（批发而非零售）的连接、会计和税收处理的协调、二级市场深度、价格发现的可靠性以及互操作性标准（消息传递、身份、数据模型）的共识。
可能的风险：互操作性方面的差距、KYC/AML 和适用性执行不一致、智能合约中的操作风险以及数据位置和主权问题仍然存在。
截至2025年5月31日报告截止，仅有三家DLT MI在DLT试点制度下获得授权。（ESMA关于DLTR运作和审查的报告 - 第14条）
