一个在利好因素的推动下仍无法持续上涨的市场该叫什么？大概是弱市吧。
从本质上看，推动该市场波动的催化剂不止一个。
比特币（BTC）已回落至美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五发表鸽派言论之前的大致水平。技术图表显示，如果107,500美元附近的支撑位失守，比特币可能进一步下跌。
与此同时，现货和期权市场资金流向正从比特币转向以太币。
总部位于新加坡的 QCP Capital 在其每日市场更新中表示：“BTC 的主导地位从 60% 下滑至 57%。尽管仍高于 2021 年竞争币季低于 50% 的水平，但持仓情况正在加剧鲸鱼预期ETH将跑赢大盘的传言。如果ETH质押 ETF 在今年晚些时候获得批准，这种说法将获得进一步的支持。”
衍生品定位
- 过去 24 小时内， BTC和 HYPE 的全球期货未平仓合约分别增加了 1％ 和 3％，与其他十大代币的资金流出趋势相反。
- 尽管价格上涨，但周五币安、 Bybit、 OKX、 Deribit和 Hyperliquid 等主要交易所的美元和 USDT 计价永续合约累计未平仓合约持仓量仍保持平稳。然而，自那以后，未平仓合约量已从约 260,000 BTC升至 282,000 BTC，表明交易员存在“逢高抛售”的情绪。
- 以太坊市场的情况则相反，其持仓量在周五的上涨中小幅上涨，但随着价格回调而回落。这种模式表明看涨势头暂时停滞，而非新的空头仓位建立，表明看涨情绪正在喘息，而非转向看跌情绪。
- 说到融资利率，除ADA外，大多数代币的利率均为正值，表明看涨多头头寸的净偏见。
- 周五，竞争币期货未平仓合约单日暴增逾92亿美元，总持仓量创下617亿美元的新高。Glassnode表示：“如此快速的资金流入凸显了Glassnode币如何日益加剧数字资产市场的杠杆率、波动性和脆弱性。”
- 芝加哥商品交易所 (CME) 上，以太币期权的未平仓合约周五创下名义纪录，超过 10 亿美元。此前，本月初期货市场的大额持仓数量创下历史新高。以太币期货未平仓合约 (OI) 创下 200 万ETH以上的新高。
- 由于期货活动依然低迷， BTC期权的名义未平仓合约增至 48.5 亿美元，为 4 月以来的最高水平。
- 在Deribit上， BTC期权继续偏向于 12 月到期的看跌期权，这与鲍威尔讲话后市场看涨情绪相悖。以太币的看涨期权交易略有溢价。
代币对话
- Hyperliquid 的 24 小时现货历史高点量创下 34 亿美元的新高，这得益于BTC和ETH存款的激增以及通过 Hyperunit 进行的交易。
- 这一飙升使 Hyperliquid 成为中心化和去中心化平台上第二大现货BTC交易场所，仅BTC交易量就达到 15 亿美元。
- 这样的交易量里程碑证明了 Hyperliquid 处理机构规模订单流的能力，从而提高了 Hyperliquid 的吸引力。
- 该平台的架构基于 HyperCore（具有 HyperBFT 共识的第 1 层）和 HyperEVM 构建，可提供亚秒级的最终性、高吞吐量和 EVM 兼容性，这使其对高频交易者和 DeFi 构建者都具有极大的吸引力。
- 其交易量不断增长，尤其是在BTC现货市场，增强了 Hyperliquid 作为 DeFi 流动性层的价值主张，强化了其由性能和基础设施深度驱动的“流动性 AWS”论点。
- 现货的增长补充了其永续合约的主导地位——该平台已经占据了 DEX 市场份额的 60-70%，提供的链上收入甚至比以太坊还要多。
- 高现货交易量为 HYPE 持有者带来了真正的利益——其代币受益于通过援助基金由交易费流资助的定期回购，将平台使用率直接与长期代币价值挂钩。
