XRP 经受住了法律风暴的超越：经过近五年的诉讼，美国法院明确裁定 XRP 在交易所出售时不属于证券，这为 Ripple 和 XRP 带来了罕见的法律优势。
与SEC的诉讼一度导致XRP暴跌62%并被下架，但那场风波却筑起了一条法律“护城河”，帮助XRP突围而出，吸引了众多机构和全球社群的关注。
- 具有约束力的先例：法院裁定 XRP 在交易所出售时不属于证券，明确区分零售和机构销售。
- 社群团结和强大的法律支持，促使品牌可持续性和 XRP 账本生态系统的增长。
- 美国的法律清晰度为全球扩展、机构吸引力和上涨产品（如 RLUSD）的流动性铺平了道路。
SEC 诉讼对 XRP 有何威胁？
2020年12月22日，SEC指控瑞波币自2013年以来出售了价值13亿镁的未注册证券，导致XRP暴跌62%，被下架，陷入法律灰色地带。
特朗普政府任期结束的冲击令加密货币行业措手不及。2025年8月7日，双方同时提取上诉，案件结案。XRP进入了一个新时代：获得了许多竞争对手渴望的法律明确性。
XRP社群为何如此活跃？
这场诉讼使“XRP 大军”从一个被嘲笑的对象变成了一支团结、纪律严明、组织严密的运动。
律师约翰·迪顿动员了超过7.5万名瑞波币holder提交声明并作证，支持瑞波币。由于瑞波币的运营结构与瑞波币紧密相关，因此合规性对于瑞波币作为跨境支付基础设施至关重要。社群积极动员、请愿、发起社交媒体活动、维护舆论，并对监管机构施加压力。
“我们不仅要站在法律正确的一边，也要站在历史正确的一边。”
– Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse，2020 年 12 月 22 日，Ripple Insights（https://ripple.com/insights/the-secs-attack-on- 加密-in-the-united-states/）
与比特币相比，XRP 账本的速度有多快？
XRP 账本可在 5-10 秒内处理全球支付，几乎是即时的，而比特币每个区块需要 10 多分钟。
这种速度增强了使用XRP进行实时跨境支付的可行性。快速结算下降了波动风险，优化了金融机构的营运资金，并创造了更流畅的用户体验。
哪些法律胜利扭转了局势？
2022 年 9 月，法院迫使 SEC 公布前任局长威廉·欣曼 (William Hinman) 的电子邮件，揭露了围绕数字资产分类（尤其是围绕以太币）的内部冲突。
焦点在于2018年的一份声明，该声明称姨太是“原生代币，而非证券”，因为它足够去中心化。文件显示，SEC内部存在一些分歧。一个月后，法官Analisa Torres裁定，机构销售属于未注册证券发售，而在交易所销售的ETH并非证券。2024年8月，最终罚款为1.25亿镁，比SEC最初提出的22亿镁要求低了95%。
美国证券交易委员会强制公布威廉·欣曼的电子邮件意味着什么？
这是一个破坏美国证券交易委员会论点的转折点，因为该文件显示出对数字资产不一致的态度。
欣曼在2018年发表的声明被广泛引用，称姨太不属于证券，因为它已经足够去中心化。瑞波币的文件揭示了美国证券交易委员会（SEC）内部存在相互矛盾的观点，并提出了疑问：如果姨太不属于证券，那么XRP为什么属于证券？
如何区分“机构销售”和“程序化销售”？
机构销售被视为未注册的证券发售，而针对散户投资者的程序化销售则不属于证券。
这一区别赋予了瑞波币 (Ripple) 一个重大优势：XRP 在公开交易所交易时，不会让散户投资者对瑞波币的努力收益预期。因此，XRP 默认是一种加密货币，而非证券。
托雷斯法官 2023 年的裁决说了什么？
法院确认了关键论点：XRP 在交易所的交易不构成证券发售，而向机构销售可能是未注册的证券发售。
裁决还明确指出，代币本身并不等同于投资合同。这是解开代代币在公共交易所流通的豪威节点的关键。
“XRP资格一种数字代币，本身并不是符合豪威标准投资合同的‘合同、交易或计划’。”
– 法官 Analisa Torres，SDNY 地方法院，2023 年 7 月 13 日，Ripple Labs Inc. 诉 SEC（来源：Justia，https://law.justia.com/cases/federal/district-courts/new-york/nysdce/1:2020cv10832/551082/）
XRP 诉 SEC 案何时结束，结果如何？
2025年8月7日，双方联合提出驳回上诉的动议，官方结案。结果“已成定局”。
具有约束力的先例：XRP 在交易所出售时不属于证券；确立了确定加密货币出售何时属于证券发售（例如，向机构出售）的方法；1.25 亿镁的罚款与 Ripple 的资源相比相对“轻松”。市场反应积极：XRP上涨4.5% 至 3镁，从 2020 年约 0.20镁的低点强劲反弹。2025 年 4 月，Ripple 以 12.5 亿镁收购了 Hidden Road，增强了其机构流动性。
“完成了……现在回去工作。”
– Stuart Alderoty，Ripple 首席法律官，2025 年 8 月 7 日，X（https://x.com/s_alderoty/status/1953573082821799981）
为什么这场诉讼会强化 XRP 的故事？
最终裁决让XRP从一个“法律噩梦”变成了美国司法界明确认可的数字资产。
即使是比特币和以太币也严重依赖不具约束力的声明/指导，而瑞波币则拥有法院判例。自2023年7月裁决以来，瑞波币的市值已上涨近1800亿镁。显然，合法性创造了一条可持续的竞争“护城河”，这在其他项目当前的去中心化模式中难以复制。
与比特币和以太币相比，XRP 在法律清晰度方面处于什么位置？
XRP 有先例：在交易所交易的 XRP 不属于证券。监管机构在多份声明中将比特币视为商品，而以太币则一直备受争议，这主要源于美国证券交易委员会 (SEC) 2018 年关于“充分去中心化”的讲话。
在社群对大饼/ 姨太有更清晰预期的同时，XRP目前在全球最大的金融市场中拥有得天独厚的优势，这直接下降了合规风险，为机构资本和支付基础设施合作打开了大门。
| 资产 | 在美国的地位 | 亮点 |
|---|---|---|
| XRP | 法院判例：在交易所出售时不属于证券 | 零售/机构歧视，罚款1.25亿镁 |
| 比特币（大饼） | 非约束性指导/声明 | 在许多管理声明中被视为商品 |
| 以太币（姨太） | 非约束性指导/声明 | Hinman 2018 年评论：去中心化，但并非证券（SEC，2018 年） |
增长的XRP 账本如何运作？
到 2025 年，XRP 账本每天将处理约 200 万笔交易；每周支付将超过 800 万笔，比 2023 年上涨800%。
动力来自监管确定性、更深层次的机构流动性渠道以及实时支付的需求。随着合规壁垒的下降，企业对在XRP账本上构建产品充满信心，从跨境汇款到资产发行，应有尽有。
Ripple 和 XRP 生态系统的下一步是什么？
没有了SEC的阴影，Ripple可以上涨在亚洲、欧洲以及监管框架仍在不断发展的新兴市场的扩展。
美国法律的清晰性使得与银行和金融科技公司建立合作伙伴关系、升级RLUSD稳定币等产品以及扩展XRP 账本的功能变得更加容易。这为 Ripple 在技术和生态系统增长进行长期投资奠定了坚实的基础。
常见问题
XRP 在交易所交易时是一种证券吗？
不是。法院判例已确定 XRP 在公开交易所出售时不属于证券，但向机构投资者出售可被视为证券发售。
诉讼后 Ripple 被罚款多少？
1.25亿镁，比SEC提议的22亿镁低了95%。这个水平评估对于Ripple的财务规模来说是合适的。
XRP 诉 SEC 何时结束？
2025年8月7日，双方同时提取上诉，官方结案，并巩固了先前确立的法律先例。
XRP 账本处理交易的速度有多快？
完成全球支付大约需要 5-10 秒，比每个区块需要 10 多分钟的比特币快得多。
为什么美国监管的透明度对 XRP 很重要？
它下降了合规风险，建立了机构信任，帮助 Ripple 签署合作伙伴关系，进行全球扩展，并加速 RLUSD 等产品的开发。
