比特币更新：网络活动是否满足需求？
作者： Cooper Duschang和Coin Metrics 团队
介绍
受监管的比特币投资工具的增长以及一系列支持加密货币的立法，推动了比特币价格的上涨。虽然投资者的可及性有所改善，但底层网络的可持续性却被忽视了。如果不考虑网络活跃度，长期投资理论就不完整。
我们于2024年9月首次发布比特币资产分析报告，重点关注了BTC日益增长的稀缺性、其在现代投资组合理论中的优势以及比特币ETF的兴起。自那时起， BTC的价格已突破124,000美元，ETF的流入量也呈上升趋势。在本期Coin Metrics网络状况报告中，我们将解读最新比特币资产更新报告的关键发现，探讨需求驱动因素、网络活动以及2025年及以后比特币生态系统的新兴发展。
报告要点：
BTC敞口需求
现货比特币ETF的持续流入，以及Strategy等数字资产理财工具的出色表现，凸显了投资者对投资比特币（BTC）的需求。虽然这可能导致少数机构集中持有比特币，但这些产品正在拓宽传统投资者的投资渠道。
滞后活动
尽管比特币价格创下历史新高，但区块并不总是满的。这虽然允许低价值交易被纳入其中，并扩大了可访问性，但也引发了对矿工盈利能力的担忧，因为有限的手续费收入削弱了维护网络安全的动力。
BTC的使用案例不断增加
包装的BTC产品和新兴的原生比特币应用正在为持有者创造新的收益机会，并推动网络活跃度。然而，交易费用依然低迷，自2024年8月以来一直未能突破150美元。随着时间的推移，费用收入需要在维持矿工激励和网络安全方面发挥更大的作用。
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