截至 2025 年第三季度， 去中心化金融 (DeFi)总锁定价值 (TVL) 已飙升 41%，自 2022 年 5 月以来首次超过 1,600 亿美元。
以太坊和Solana被视为 DeFi 活跃度的关键指标，引领了这一成长。根据 DeFiLlama 的数据，以太坊的 TVL 从 7 月的 540 亿美元跃升至今天的 965 亿美元，增幅达 50%；而 Solana 的DefiLlama则上涨了约 30%，从 100 亿美元增至 130 亿美元。
DeFi 生态系统的整体成长反映了借贷和去中心化交易所 (DEX) 交易活动的增加。此外，随著美国监管机构推出监管明确性措施以及对宏观经济趋势的Optimism，投资者的兴趣也重新燃起。
7月中旬， 美国众议院通过了以数位资产为重点的《CLARITY法案》 、《反CBDC监控州法案》以及以稳定币为重点的《GENIUS法案》。 《GENIUS法案》随后于7月18日由唐纳德·川普总统签署成为法律。
在协议层面，最大的 DeFi 借贷协议Aave自 7 月以来增长了近 58%，总锁定价值 (TVL) 超过 410 亿美元。 Liquid 质押平台 Lido 位居第二，总锁定价值近 390 亿美元，同期飙升了 77%。排名第三的再质押协议 EigenLayer，总锁定价值超过 200 亿美元，受 ETH 近期的上涨推动，上涨超过 66%。
Incyt 执行长兼创办人 Mike Maloney 告诉 The Defiant：“最大的赢家是那些负责任地提供去中心化产品的协议； Aave、EigenLayer 和 Lido 占据了最大的份额，这是有充分理由的——它们已经成熟并且真实存在。”
8 月 24 日， ETH创下 4,904 美元的历史新高，自 7 月初以来已上涨 82%。与此同时，比特币 (BTC) 于 8 月 14 日创下 124,128 美元的历史新高，自 7 月以来上涨了 18%。
Fogo 的初始贡献者 Doug Colkitt 告诉 The Defiant，DeFi TVL 的激增并不是什么大秘密，而是两股力量的碰撞：“加密货币价格飙升，渴望收益的资本最终回到链上。”
他解释说，当BTC和ETH上涨时，“抵押品价值会飙升，突然间每个协议的 TVL 图表看起来都像是打了兴奋剂一样。”
然而，科尔基特解释说，这个周期有所不同：「TVL 不仅仅是追逐庞氏骗局的热钱，」他说。 「像 RWA、LST 和 perps 这样的实体产品正在将黏性资本重新拉回 DeFi。这是一种结构性转变，而不仅仅是一种兴奋剂。如果 TVL 是记分牌，那么第三季度表明 DeFi 已经重回正轨。”
这一最新增长建立在第二季度的强劲势头之上，当时 DeFi 的 TVL 从 4 月份的 860 亿美元攀升至 7 月中旬的 1260 亿美元以上——仅三个月就增长了 46% 以上。
