Bitmine 的ETH持有量面临压力：如果ETH下跌 200 美元，则其成本基础将达到 3,949 美元，215 万ETH价值 90 亿美元。
加密货币市场下滑：大幅抛售后，总价值跌至 4 万亿美元以下；比特币一度达到 11.18 万美元，一小时内清算 11 亿美元。
炒作解锁风险：从 2025 年 11 月开始，价值 119 亿美元的代币将在 24 个月内解锁；回购仅覆盖 17%，引发严重的供应担忧。
如果价格再下跌 200 美元，接近 BITMINE 的成本基础， ETH可能面临压力
9月22日，链上分析师报告称，如果以太坊（ETH）价格再下跌200美元，将达到Bitmine的平均成本基数。数据显示，Bitmine目前持有约215.1万个ETH，价值约90亿美元，平均每个代币成本为3949美元。
如果ETH跌破该水平，Bitmine 的账面利润可能会迅速缩水，甚至变为负值。尽管该公司一再强调短期内不会出售其核心持股，但市场观察人士警告称， ETH持续的下行压力可能会拖累 Bitmine 的股价，并阻碍其未来的再融资或增持策略。
业内人士指出，Bitmine作为以太坊生态系统中最重要的类金库实体之一，其成本基础被视为心理支撑位。跌破该成本基础可能引发市场连锁反应，考验流动性和市场信心。
加密货币市值跌破 4 万亿美元
当天，加密货币市场整体经历了剧烈震荡。比特币在五分钟内暴跌逾2.5%，一度跌至111,800美元的低点，随后反弹至112,800美元。Solana坊一度跌至4,077美元，目前交易价格约为4,149美元。Solana也一度跌至214.5美元，随后回升至222美元。
总体而言，加密货币总市值在过去24小时内下跌了3.2%，首次跌破4万亿美元的心理Threshold。与此同时，清算量也大幅增加：仅在过去一小时内，就有11亿美元被清算，其中多头仓位占比超过90%。
分析人士认为，此次抛售源于宏观经济逆风、市场预期转变以及机构去风险化等多种因素。如果没有新的资本流入，市场短期内可能继续呈现剧烈波动。
亚瑟·海耶斯警告炒作即将带来抛售压力
BitMEX联合创始人 Arthur Hayes 最近解释了他减持 HYPE 代币的决定。他指出，该代币正面临一次重大的“压力测试”：从 2025 年 11 月 29 日起，团队持有的 2.378 亿枚 HYPE 代币将在 24 个月内解锁。按当前 50 美元的价格计算，此次解锁金额约为 119 亿美元，相当于每月约有 5 亿美元的供应量进入市场。
然而，目前的回购储备仅能覆盖每月解锁资金的约17%，即约8500万美元。剩余的4.1亿美元月度供应量可能会给市场带来直接压力。分析师称，在一个流动性本已捉襟见肘的市场中，这如同悬在炒作头顶的“达摩克利斯之剑”。
海耶斯强调，他并未对HYPE的长期潜力失去信心，但他警告称，短期供需失衡可能会造成显著的价格压力。市场观察人士认为，这一解锁阶段将是HYPE能否在2026年保持市场地位的决定性时刻。
〈 CoinRank 加密文摘 (9/22)｜Arthur Hayes 对 Hype 即将到来的抛售压力发出警告〉 这篇文章初步发布于《 CoinRank 》。
