- Robert Mitchnick 和 Susan Athey 在 2018 年的研究中认为，在采用情景下， XRP 的价值高达 32 美元。
- 比特币的交易价格为 112,800 美元，高于模型公允价值 93,000 美元，而XRP则一直徘徊在 3 美元左右。
2018年，贝莱德现任数字资产主管罗伯特·米奇尼克（Robert Mitchnick）与他人合著的一篇研究论文重新浮出水面，重新引发了人们对XRP长期争议价值的关注。该研究表明，在有利的采用和使用场景下，XRP的公允价值为32美元。
这项分析是与斯坦福大学经济学家苏珊·阿西（Susan Athey）合作进行的，当时比特币的交易价格约为 7,000 美元， XRP 的交易价格约为 0.50 美元。两位研究人员认为，加密货币并非商品或股票，而是用于支付和价值储存的金融资产。
他们的估值框架基于八个因素，包括预期交易活动、货币流通量、采用时间表、准备金率和贴现率。这项研究旨在评估每种数字资产随着时间的推移能够实际占据多少全球财富和支付量。
贝莱德董事总经理罗伯特·米奇尼克 (Robert Mitchnick) 研究了 $BTC 和XRP的未来可能走势。基于合理的价值主张，米奇尼克将XRP的目标价定为 32.91 美元。pic.twitter.com/hgnbFLfv1N
- ALLINCRYPTO (@RealAllinCrypto) 2025 年 9 月 14 日
2018 年比特币和XRP预测
Machank 和 Athey 预测，到 2030 年，比特币的每日交易额可能从 56 亿美元上升到 282 亿美元。如果它在保值方面发挥像黄金一样的作用，需求可能达到 1.1 万亿至 1.6 万亿美元，其公允价值在 45,000 美元至 93,000 美元之间。
考虑到只有30%的长期生存几率，预期价格范围缩小至13,600美元至28,100美元。比特币模型假设流通中的比特币数量为1,820万枚，并在12年内保持稳定采用。
对于XRP)，该研究预测其支付活动将大幅增加。到 2030 年，每日交易额可能达到 1900 亿美元至 5560 亿美元，其中包括汇款、外汇兑换和企业转账。如果加密货币占存储财富的 15% 至 30%，需求可能会增长到 1.6 万亿至 3.2 万亿美元。
采用 8.5% 的折现率，XRP 的公允价值估计为 6.37 美元至 32.91 美元。由于成功率仅为 25%，调整后的公允价值为 1.59 美元至 8.23 美元。该模型假设XRP 的总供应量为 1000 亿，其中 392 亿枚在流通，其余则被锁定在托管账户中。
七年过去了，结果却大相径庭。比特币的交易价格约为 112,800 美元，超过了模型预测的范围。XRP的价格接近 3 美元，上涨了五倍，但远低于 32 美元的估值预期。
2025年的市场表现
如今，加密货币市场总价值为 4.04 万亿美元，其中比特币占据 55.6% 的市场份额，价值 2.25 万亿美元，日交易额达 407.7 亿美元。XRP 占据总市场份额的 4.5 % ，价值 1684.2 亿美元，日交易额达 62 亿美元。
大多数观察人士将 XRP 的疲软表现与监管问题联系起来。美国证券交易委员会 (SEC) 于 2020 年 12 月对瑞波币提起的诉讼限制了其增长，而同期其他资产（尤其是比特币）则受益于 ETF 需求和被纳入公司债券。
Ripple 的按需流动性服务（这是 Michnik 预测的核心）并未如预期般占据全球主导地位。此后，Ripple 将重心转向稳定币等领域，从而淡化了对其原有框架的关注。
