尽管上周美国联准会（Fed）一如市场预期重启降息，宣布将联邦基准利率下调 1 码，但 Fed 内部的鹰派声音似乎并未消失。
对此，素有「联准会传声筒」之称的华尔街日报记者 Nick Timiraos 就在 9 月 22 日晚间透过 X 平台发文，指出亚特兰大联准会主席博斯蒂克（Raphael Bostic）已经放出鹰派立场，博斯蒂克表示，他预测 2025 年联准会仅会降息一次，即上周已启动的那次，通货膨胀压力让他对 10 月进一步降息持谨慎态度。Nick Timiraos 写道：
亚特兰大联准会主席博斯蒂克告诉我，他在最新的预测中预计 2025 年将有一次降息，即上周已实施的那一次。
通货膨胀使他对十月降息持谨慎态度：「我目前不会支持降息，但我们会看看情况如何发展。」
圣路易斯联准会主席同步放鹰
同日晚间，Nick Timiraos 二度发文，转述了圣路易斯联准会主席穆萨莱姆（Alberto Musalem）的最新表态。Nick 指出，穆萨莱姆也表示，他可能需要看到劳动市场持续疲弱的迹象，才能支持额外的降息。他强调上周的降息只是 Fed 的「预防性措施」，并提出三个主要理由支持其谨慎立场：首先，金融环境目前过于宽松，可能会放大经济过热的风险；其次，过度忽视供应链冲击（如关税或地缘因素）可能会适得其反，政策「应继续抵制高于目标的持续性通膨」；第三，政策已接近中性水准，无需急于调整。
穆萨莱姆进一步警告，过分强调劳动市场目标可能会导致政策过度宽松，进而造成收益率曲线陡化、期限溢价上升或通膨预期抬升的风险，他认为「这些效应可能对劳动市场弊大于利，并导致更持久的高于目标的通膨」。Nick Timiraos 在 X 上完整地介绍了穆萨莱姆的观点：
圣路易斯联准会主席穆萨莱姆表示，他可能需要看到劳动市场持续疲弱的迹象，才能支持进一步降息。
穆萨莱姆：「我支持上周降息的决定，作为一种『预防性措施』，旨在支持充分就业的劳动市场。」他表示，当前政策介于中性与适度限制之间，「我认为这是适当的。」他补充说：「我认为进一步宽松的空间有限，除非政策变得过于宽松，否则应谨慎行事。」
他提出三个谨慎的理由：1) 金融环境宽松；2) 过分忽视供应链冲击，政策「应继续抵制高于目标的持续性」通膨；3) 政策已接近中性。
穆萨莱姆：基于市场的一年期通膨预期为 3.3%，意味著实际利率约为 0.8%。他表示，1% 的实际利率并非政策利率的下限，但要达到该水平，展望或风险平衡「必须较当前进一步改变」。
穆萨莱姆表示，若「劳动市场进一步出现疲弱迹象」，他将支持额外降息。穆萨莱姆：「过分强调劳动市场目标可能导致政策过度宽松，这可能造成收益率曲线进一步陡化、期限溢价上升或通膨预期增加。这些效应可能对劳动市场弊大于利，并导致更持久的高于目标的通膨。」另一方面，若通膨预期稳固，过分强调通膨风险「可能无法为维持充分就业的劳动市场提供足够支持，特别是在下行风险上升的时刻。」
