以信念买家的角度剖析 BTC 牛熊周期🔬 先前我曾介绍过「五大买方族群热力图」（x.com/market_beggar/status/192...…）， 其中有一族群被称为「信念买家（Conviction Buyers）」， 是指「在 BTC 下跌时买入」的族群💎 平时五大族群热力图监测的是他们的中短期行为， 但如果把时框拉大，则可以得出有趣的现象👇： 从 BTC 诞生至今，撇除期间的波动，BTC 的走势可说是一路疯牛， 因此在下跌时买入、抄底的「信念买家」就显得很有先见之明， 这也是为何我在先前的文章中，常常强调我很关注他们的行为👀 平时，我们在观察五大买方族群热力图时， 由于统计方式是采用类似 RSI 指标的计算法， 监测的时框就相对更偏向于「中短期」，例如 7 天、14 天 ... 等。 ⚡️有趣的来了： 如果我们单独把信念买家给抓出来，并且不设定时间参数， 而是直接将历史上「信念买家持有的 BTC 数量（供应量）」呈现出来， 我们便可以得到如上的图表： 🔸 我将供应量 = 1 M 的位置用「红色水平线」标出 🔸 我将每次「信念买家供应量 < 1 M」的时间，用铅直线标出 可以看到： 1️⃣ 几乎每次信念买家供应量 < 1 M 时，几乎都是顶部 2️⃣ 唯一的例外是 2017 年的尖角顶，当时供应量最低只到 1.2 M 左右 3️⃣ 2021 年的第二顶，供应量最低时约为 1.03 M 4️⃣ 2025 年初顶部也出现相同状况，供应量最低降至约 0.82 M 5️⃣ 供应量的减少，可以视作「信念买家的减少、抛售」 我一直强调，本轮周期的状况和以往相比，存在很明显的巨大差异； 目前的信念买家供应量状况也比较特别，如图，从今年七月左右开始， 信念买家的供应量一直都徘徊在 1 M 附近，曲线走横了很长一段时间， 这在历史上是从未发生过的状况‼️ 类似的情况也发生在我之前介绍的「持有时间介于 1y ~ 3y 的族群」上， 有兴趣的朋友可以参考以下帖子： x.com/market_beggar/status/192...… 总而言之，我从年初至今以来的看法一直没变， 不论是从长/短期持有者的角度、1y-3y 族群占比的角度、 甚至于今天介绍的「信念买家供应量」的角度， 都说明目前的位置是更接近顶部，而非底部‼️ 因此，从周期性交易的角度而言，我完全不认为现在是该出手抄底现货的时间。 不过，我们的确不可否认本轮周期的特殊性， 在这轮周期中，出现了非常多在历史上从未发生的状况， 我先前也曾针对此话题写过一篇详细的长文分析， 有兴趣的朋友可参考文末附上的文章。 历史从不重演，但总是押韵；至于这次会如何押韵， 或许只能交由时间来给我们答案了 ... ⏳ // 📚 相关阅读资源 现在是谁在买？依地址区分的五大买方族群热力图 x.com/market_beggar/status/192...… 1y-3y 族群占比：引诱更多聪明长期持有者抛售的第二顶 x.com/market_beggar/status/192...… 从链上数据的视角，探讨 BTC 逐渐消失的周期性 x.com/market_beggar/status/191...… 续命行情：以链上数据剖析最诡异的 2021 年双顶 x.com/market_beggar/status/188...… 再谈 2021 年双顶：什么是「未来数据泄漏」？ x.com/market_beggar/status/189...… 文章整理串：周期性顶部相关研究 & 分析 x.com/market_beggar/status/196...…