全球M2扩张速度甚至超过了近期BTC的牛市趋势。全球广义货币供应量自1月份以来就一路飙升，加密货币并未追赶上来。
自今年1月以来，全球M2货币供应量加速扩张。今年迄今，全球流动性持续增长，甚至远超强劲的加密货币牛市。全球M2货币供应量超过114万亿美元，而美国广义货币供应量在8月底达到22.19万亿美元的历史最高水平。
在过去的牛市周期中，M2扩张是BTC牛市背后的因素之一，尤其是在BTC获得更多主流关注之后。此次M2扩张周期与ETF日益增长的影响力相吻合，ETF吸引了更广泛的投资者群体。M2扩张也与稳定币的发行同步，稳定币是加密货币的链上流动性来源，相当于“央行印钞”的链上版本。
自2021年以来，M2经历了更为谨慎的扩张周期，这得益于2020年疫情后流动性的注入。今年迄今为止的几个月里，全球M2广义货币供应量的增长速度与2020年相似。2025年初，M2在经历了一段回落期后，自2021年以来首次突破了历史高点。
这一趋势是由中国银行推动的，该行在过去一年中将M2扩张了10% 。过去12个月，其他央行也呈现出类似的趋势。
BTC落后于 M2 货币供应量
当前的牛市周期提高了人们对BTC将像过去一样继续跟随M2曲线走势的预期。通常情况下， BTC的增长滞后最多六个月。
这一次，M2 的快速扩张使得BTC仍在努力追赶，因为其历史峰值低于预期。根据 M2 的这一区间， BTC 的预测范围从 16 万美元的新高到 25 万美元不等。
截至9月24日， BTC回落至112,463美元，较历史最高价下跌约10%。全球流动性也转向其他资产，股指和黄金的估值也处于峰值。目前，加密货币仍然是高风险的科技股，尽管金融公司仍然坚持稳健货币的理念。
黄金与M2的差距缩小
在当前的经济扩张时期，黄金更容易缩小与M2增速的差距。据Cryptopolitan报道，金价创下3,830美元的历史新高。金价甚至超过了M2的增长速度，其最新的垂直反弹也体现了这一点。
从历史上看，贵金属一直追踪M2扩张，本质上扮演着非官方金本位的角色。BTC迄今为止也扮演着类似的角色，展现出其作为数字金本位的潜力，这是BTC极端主义者的叙事。
总体而言，M2 的扩张趋势随着时间的推移较为缓慢，并不代表牛市的必然结果。然而，M2 的快速增长已成为加密货币重新定价和其他资产增长的触发因素。在当前的牛市周期中，避险投资的需求有所增加，而部分额外流动性则流入了风险较高的资产，以抵消通胀。
