用行业术语来说，这种现象被称为“循环”。
周一，英伟达宣布向ChatGPT背后的私营公司OpenAI投资1000亿镁，这在科技界引起了轩然大波。投资计划是，英伟达将向OpenAI提供资金用于建设数据中心，作为回报，OpenAI将以折扣价购买英伟达的芯片来运营这些中心。简而言之：OpenAI获得了所需的资金，而英伟达获得了所需的芯片。
OnePoint BFG Wealth Partners 首席投资官 Peter Boockvar 在周二的一份报告中写道：“OpenAI 现在已经成为 AI数据中心建设竞赛中‘大到不能倒’的实体。”
为了使这项大规模实验不遭受巨额损失，OpenAI 及其竞争对手必须制作巨额收入和收益来支付他们签署的承诺，同时仍为投资者提供回报。”
盲点
英伟达与 OpenAI 的交易目前仍存在诸多不确定性，目前仅以意向书的形式存在。我们尚不清楚这笔投资的具体时间表，而且 OpenAI ——这家公司从未盈利，年收入仅为 130 亿镁左右——将如何支付这笔资金也尚不清楚。
据路透社报道，即使有了英伟达的资金，OpenAI 计划建设的每一千兆瓦容量（总计 10GW，相当于 800 万户家庭供电所需的电量）仍需要额外投入 400 亿镁。
那么这笔巨额资金从何而来？
OpenAI 尚未回应置评请求，但其烧钱速度惊人。据 The Information 最近报告，该公司预计到 2029 年将销毁高达 1150 亿镁的资金，比最初预计的多出约 800 亿镁。
更不用说，OpenAI 还与 Broadcom 和预言机等其他公司签订了价值数十亿镁的协议，购买芯片并租用数据中心。
同时，当前的人工智能行业非常混乱，需要流程图才能解释几家公司之间错综复杂的承诺。
用行业术语来说，这种现象叫做“循环”。Nvidia 给 OpenAI 钱；OpenAI 用这笔钱从 Nvidia 购买芯片。亚马逊向 Anthropic 投资 40 亿镁；Anthropic 花了 40 亿镁使用亚马逊的 AWS 云服务。
《华尔街日报》称：“这种循环交易在人工智能领域很常见，这引发了人们的疑问：新的销售是否真正反映了市场需求，还是仅仅是行业内部的资本循环利用。”
德意志银行专家乔治·萨拉维洛斯写道：“如果没有科技相关的支出，美国经济今年就会陷入衰退。英伟达现在是美国经济增长的大部分动力。”
但他警告称：为了保持这一Vai，资本支出必须继续以“抛物线”速度上涨——考虑到微软、亚马逊和谷歌的基础设施投资似乎在今年已达到顶峰，这不太可能。
8000亿镁的财政缺口
现在，回到最初的问题：钱从哪里来？OpenAI 及其投资者的答案是：来自我们。他们押注用户会变得非常依赖 ChatGPT，以至于愿意付费使用它。
ChatGPT 现已成为最受欢迎的人工智能应用，每周用户超过 7 亿。但 OpenAI 必须持续吸引用户，并说服部分用户购买高级版本。问题在于，无论是免费版还是付费版，在实践中都未能证明其广泛实用，有时甚至会让用户陷入危险的误区。
过去三年来，OpenAI 一直承诺推出更多“神奇”的 ChatGPT 版本。但今年夏天上线的 ChatGPT-5 却惨遭失败：新机器人的运行结果错误，甚至比之前的版本更糟糕，不仅让用户感到沮丧，也让 OpenAI 感到困惑。
硅谷（例如 Uber）常见的“免费赠送”策略或许有效。但问题是：ChatGPT 真的如此独特，以至于用户愿意为它付费，而不是使用琳琅满目的免费聊天机器人吗？
对于大多数个人来说，答案可能是否定的。对于企业来说，答案同样模糊。麻省理工学院和麦肯锡最近的研究表明，大多数实施人工智能的公司仍然没有看到收入的增长。
贝恩公司称，到本世纪末，人工智能公司需要每年2万亿镁的收入来支付数据中心计划的费用。但即使考虑到人工智能带来的节省，实际数字仍将短缺约8000亿镁。
换句话说，AI 行业的财务前景——以及 OpenAI 的未来——仍然远未达到可持续的程度。
