比特币资金管理公司已成为本轮周期中最重要的需求驱动因素之一。目前，共有 86 家上市公司的资产负债表上持有超过 100 万枚BTC 。始于 2020 年的 MSTR（策略型）比特币资金管理公司，此后已蔓延至整个企业领域，几乎每周都有新参与者加入。但仔细观察他们的购买历史，就会发现一个令人惊讶的发现：如果这些公司遵循一种简单、基于规则的增持策略，它们如今持有的比特币数量可能会大幅增加。
MSTR 引领比特币国库持有现状
MSTR（策略）在企业比特币持有者中依然遥遥领先，持有近 64 万枚BTC。在所有顶级公共比特币财务公司中，目前已有超过 100 万枚BTC被有效锁定，这种动态永久性地减少了流动性供应，并增强了比特币的货币溢价（当然，前提是这些公司永远不会出售！）。虽然这对比特币的供需经济产生了巨大的净利好，但数据显示，这些购买行为很大一部分发生在市场过热时期，尤其是在局部峰值时期。
MSTR 的例子：在比特币周期的顶部买入
以MSTR（策略）的活动为例。该公司在2024年末进行了部分最大规模的配置，当时比特币在ETF获批后飙升至7万美元以上。这并非个例，因为更广泛的资金管理行业在市场繁荣时期也表现出同样的前期买入模式。
虽然这可以理解（当价格上涨且市场情绪高涨时，融资最容易），但结果却是财务公司往往支付过高的价格。事实上，回测表明，即使只是等待股价小幅回调，也能让公司比实际入场价平均节省10%到30%。当然，没有人能像水晶球一样预测价格走势，但至少，在股价几周内出现三位数的百分比涨幅后不立即买入，或许会有所帮助！
一个简单的MVRV target="_blank" rel="noopener">MVRV比率作为过滤器。这种方法并不复杂。它不试图确定准确的底部时间，也不依赖于主观判断。相反，它使用滚动的MVRV百分位Threshold，以避免在牛市最过热的阶段进行配置。
通过避免在 MVRV 比率处于历史最高 20%（估值过高的一种表现）时购买，并在较冷的时期简单地部署这些资本，仅 MSTR（策略）一家就持有近 685,000 个BTC ，比其目前拥有的多出近 50,000 个BTC 。
按当前价格计算，这意味着额外价值超过50亿美元的比特币。换个角度来看，“错失”的比特币大致相当于其他活跃比特币资产管理公司（Marathon Digital除外）的终身持仓总和。
类似的框架已在其他市场（例如山寨币、股票，甚至标准普尔 500 指数）进行了测试，其表现始终优于盲目的美元成本平均法。无论市场状况如何，战略性美元成本平均法几乎都能胜过情绪化美元成本平均法。
对MSTR、国债和个人投资者的影响
对于财务公司而言，实施这种模式可能意味着随着时间的推移，数十亿美元的额外价值。对于个人投资者来说，同样的原则也适用：在市场繁荣时期，不要追涨杀跌，而是让市场自然而然地来找你。
当然，我们必须承认其中的细微差别。企业在筹集资金、执行大宗交易且不出现滑点以及管理股东预期方面面临诸多限制。但即使在这些限制之下，一个简单的结论：MSTR 通往更智能的比特币增持之路
比特币资金管理公司对网络产生了巨大的净利好。它们总计持有100万BTC ，减少了供应量，增强了货币乘数效应，并凸显了机构投资者对比特币的日益增长的接受度。但数据显示，大多数公司几乎肯定可以做得更好。一个简单的策略，即在市场过热时避免购买，就能让MSTR（策略）额外获利5万BTC，如今价值超过50亿美元。
无论对于企业还是个人，信息都是一样的：纪律胜过害怕错过（FOMO）。国库增持重塑了比特币的供应格局，但下一步的演变可能是更明智的增持策略，在不增加风险的情况下最大化回报并限制市场的下行波动。
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免责声明：本文仅供参考，不应被视为财务建议。在做出任何投资决定之前，请务必自行研究。
这篇文章《MSTR 如何利用 MVRV BTC策略获得 50K 额外比特币》最初出现在《比特币杂志》上，由 Matt Crosby 撰写。
