2025 年 9 月， Solana （SOL）价格小幅上涨，但在市场闪电崩盘后，价格在 200 至 250 美元之间大幅波动。
尽管如此，稳定币供应量、DEX交易量和代币化资产活跃度等链上指标仍在持续飙升。这表明，该网络的价值可能被低估，远低于其真实潜力。
强劲的增长势头
根据最新的VanEck 报告， Solana在 2025 年 9 月的业绩表现温和上涨了 2%。然而，这种涨势是短暂的，因为价格短暂飙升至 250 美元，随后由于市场整体闪崩，在一周内跌破 200 美元。
9月份SOL价格走势。资料来源： TradingView从财务角度来看，Solana 的收入环比下降了 11%，反映出加密货币市场波动性普遍放缓。SOL 自身的波动性环SOL下降了 16%。SOL/ ETH比率目前仍低于其一年趋势线。
SOL/ ETH比率。资料来源： VanEck9 月份SOL的价格走势主要受市场对潜在SOL ETP 发行的Optimism以及几款专注于Solana 的新型数字资产国库券 (DAT) 的兴起所驱动。两大 DAT——Forward（15 亿美元）和 Helius（5 亿美元）——在当月上线，增加了机构对SOL的需求。目前的估计表明，基于 Solana 的 DAT 目前约占SOL总供应量的 2.5%，据报道，还有更多 DAT 正在筹备中。
技术升级：Alpenglow、Firedancer 和 P-token
9月初， Solana验证节点以压倒性多数（98%）投票通过了Alpenglow 升级。此次升级旨在将交易最终确认时间从 12 秒缩短至 150 毫秒，并提升验证节点的经济效益、共识稳定性和整体性能。
与此同时， Solana继续解决与每个区块最大“计算单元”相关的吞吐量限制问题。该网络计划到年底将区块容量提高 25%，而 Jump 的 Firedancer 团队则提出了 SIMD-0370 提案，旨在彻底消除固定计算单元的限制。
引入 P 代币，旨在取代当前的 SPL 代币格式，从而开启更深刻的架构变革。SPL 代币计算效率低下，每次转账大约消耗 Solana 区块空间的 10%。P 代币的设计旨在将计算需求降低 95%，从而有望将交易吞吐量提升近 10%。
扩大代币化和稳定币的作用
Solana继续巩固其在全球金融领域的地位，尤其是在稳定币和代币化资产领域。该网络新增了 20 亿美元的稳定币，总价值达到 143 亿美元。凭借其无与伦比的速度、效率和低交易成本， Solana甚至可能成为“华尔街的稳定币网络”。
此外， Solana占据了代币化股票链上转移量的 60%，反映出其在现实世界资产 (RWA) 代币化领域日益增长的主导地位。
9 月份， SOL 的DEX 交易量达到 1250 亿美元，连续 11 个月超越以太坊。Solana 的总收入和 12 个月收入增长率也领跑所有区块链。
RockawayX 首席执行官指出：“与以太坊相比， Solana被低估了 5 倍。”
SOL仍然落后于BTC和ETH
一个值得注意的因素是巨鲸活动。据 Ted Pillows 称，一家此前购买了价值 15 亿美元SOL的中央实体在几周内抛售了 50% 的持股，这可能是导致 SOL 自 4 月份复苏以来表现逊于BTC和ETH的原因。
尽管SOL仍比其历史最高价（历史高点）低 20%，但 Pillows 认为，一旦比特币和以太坊达到周期性峰值， Solana可能会在接下来的市场阶段中表现优于两者。
SOL表现对比BTC和ETH。资料来源： Ted从网络性能和链上数据来看， Solana 的价值似乎相对于其基本面被低估了。然而，只有当机构资本开始通过 ETF、企业稳定币和 RWA 项目流入时，其技术实力与市场估值之间的差距才会缩小。
随着第三季度的发展，投资者应在未来几周关注三个关键因素： ETF 批准截止日期（ 10 月 10 日和 16 日）、稳定币流入和 DEX 交易量的可持续性以及巨鲸的积累行为。
如果这些因素都顺利的话， SOL可能标志着其重新夺回历史高点 的转折点，并将Solana定位为加密货币周期的下一个机构明星。
