在动荡的加密货币市场中，过去一天左右发生的事件并不罕见，但它们对某些交易者的伤害往往大于其他交易者。虽然许多人感受到了被清算的痛苦，但其他人似乎却从中获利。
在短短12个小时左右的时间里，整个股市值从TradingView上的4.120万亿美元跌至3.3万亿美元，这意味着近9000亿美元的市值蒸发。这使得该指标跌至7月份以来的最低水平，抹去了数月来的涨幅，随后截至发稿时回升至3.670万亿美元。
我们知道什么
每当此类崩盘发生时，加密货币社区总会争相发表不同观点，试图解释事件背后的原因，并对未来可能发生的事情提供一些见解。此次Crypto X的崩盘也不例外，各种观点和猜测层出不穷，尤其是在它成为数字资产市场上最大的单次清算事件之后。
最受热议的原因是，令人惊讶的是，美国总统唐纳德·特朗普。这位美国总统似乎似曾相识地指责中国在某些领域存在欺骗行为，并威胁要在周五征收一系列新关税，这引发了股市第一波下跌。几个小时后，他正式宣布，这些关税将于11月1日生效。
不过，Kobeissi 的信函表明，鉴于大量的杠杆，尤其是在加密货币领域，市场正在“寻找”一个调整的充分理由。
赤裸裸的现实：
在特朗普总统宣布对中国产品征收 100% 关税之前，市场正在寻找回调的催化剂。
杠杆率已经飙升，标准普尔 500 指数 6 个月内从未出现过 2% 以上的下跌。
特朗普总统的帖子成为……的原因
— Kobeissi 信件 (@KobeissiLetter) 2025 年 10 月 11 日
Bull Theory 声称，比特币历史最悠久的钱包之一可能已经预知了即将发生的事情，因为他们在公告发布前一天就大量开设了BTC和ETH 的空头仓位，并在事态发展过程中加倍下注。他们仅用一天时间就平掉了所有空头仓位，获利约 2 亿美元。
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牛市理论补充说，此次抛售并非像过去某些时候那样由散户推动。相反，他们指出，这次抛售“感觉像是结构性的，就像某个基金或某个交易部门被迫一次性平仓一样。”
下一步是什么？
当然，在尝试解释发生了什么之后，下一步就是对未来做出预测。加密货币社区的大多数人似乎都坚信，这是一个合适的逢低买入时机，因为类似的崩盘之后，通常会出现相反方向的大幅波动。
“没错，头条新闻都在大喊市场崩盘。但仔细分析一下，市场结构并没有崩盘，只是重置了。鲸鱼们已经入场了。散户恐慌正达到顶峰。历史经验表明，这正是下一轮市场震荡开始的时刻，”牛市理论说道。
CZ对此表示赞同，并指出这可能是下一次“新冠疫情崩盘”，届时BTC将跌至 4,000 美元，但在接下来的几个月里出现爆发式增长。
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— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) 2025 年 10 月 11 日
然而，Crypto Bully 提出了不同的预测，如果特朗普继续征收关税，情况将会更加痛苦：
“除非特朗普周一立即改变言论，否则这不会形成V型反转。大多数拥有50%-70%灯芯的山寨币会在反转前逐渐回落，或部分回落。”
不同的视角
虽然大多数人关注的是价格下跌、推理和未来走势，但科比强调了对形势的不同看法。这位广受欢迎的X用户认为，此类崩盘完美地说明了为什么投资者应该避免持有杠杆头寸，因为它们可能会抹去多年的收益。
相反，他们需要专注于构建长期投资组合，只持有他们看好和相信的资产。这意味着要避开那些只追逐炒作而没有实际效用的投机性代币。
当每个人都赚得盆满钵满时，我总是忍不住想重新开始使用杠杆。你几乎不可能抗拒那种感觉，觉得自己赚得不够多，或者别人都超过了你。这提醒我，克服这种感觉，避免惨败最终是值得的。不要让杠杆的爆发左右你的长远眼光。未来是光明的，好事将近，耐心终有回报。
