概述
比特币上周经历了大幅下跌，短短四天内从11.5万美元跌至10.4万美元的低点。这波快速而果断的下跌，震荡了弱势群体，并引发了整个市场的防御性轮动。此后，价格反弹，回升至11.1万美元，但暴跌的伤痕依然清晰可见。市场情绪依然谨慎，仓位也反映了这一点。
动量指标已反转。相对强弱指数先跌破，随后回吐超卖区域，累计成交量增量仍为负值，表明卖方压力持续存在。现货成交量在抛售中萎缩，表明市场信心下降，买盘也逐渐减少。
期货市场也紧随其后。未平仓合约大幅下降，融资利率回落，表明交易员已转向规避风险。期权市场中，随着下行保护需求的激增，25 Delta 倾斜度急剧上升。链上，短期持有者供应占比持续上升，表明投机资本正变得更加主导。这些信号表明市场正在转向保护模式，交易员优先考虑资本保全，而非方向性押注。
盈利能力指标与整体市场情绪相呼应。净未实现盈亏比转为负值，表明未实现亏损目前占据市场主导地位。已实现盈亏比也跌破其下限，表明市场压力和亏损实现不断增加。尽管如此，已实现市值仍呈上升趋势。资金仍在流入比特币，可能来自那些信心更足的长期参与者。
总而言之，市场过剩资金已清仓，保护性资产已购入，仓位也更加清晰。从低点反弹令人鼓舞，但市场结构依然脆弱。在信心重建之前，市场将更多地以谨慎而非坚定的信念为主导。
链下指标
链上指标
🔗以 PDF 格式访问完整报告
- 关注我们并联系我们X
- 加入我们的电报频道
- 如需了解链上指标、仪表盘和警报，请访问Glassnode Studio
免责声明：本报告不提供任何投资建议。所有数据仅供参考和教育用途。任何投资决策均不得基于本报告提供的信息，您应对自己的投资决策承担全部责任。
所呈现的交易所余额源自 Glassnode 全面的地址标签数据库，该数据库通过官方发布的交易所信息和专有聚类算法收集而成。虽然我们力求确保交易所余额的准确性，但需要注意的是，这些数字可能并非总是涵盖交易所的全部储备，尤其是在交易所不愿披露其官方地址的情况下。Glassnode敦促用户在使用这些指标时务必谨慎。Glassnode 对任何差异或潜在的不准确性概不负责。
