如何在美国投资加密货币ETF

您是否听过这样一句话：“投资加密货币但不要直接接触加密货币？”

它只是意味著你投资比特币和以太坊等加密货币，但不是直接拥有或管理它们。在当今市场，这可以透过区块链主题基金、交易所交易基金 (ETF)、多元化加密货币投资组合或单位信托来实现。

在本指南中，我们将重点介绍如何在美国投资加密货币 ETF、其好处、风险、税收影响和未来前景。

什么是加密货币 ETF？

交易所交易基金（ETF）的定义

交易所交易基金 (ETF) 是一篮子资产，其中包含一系列股票、商品或债券，它们像个股一样在纽约证券交易所或纳斯达克等证券交易所交易。

ETF 汇集投资者资金，用于购买多种标的资产，包括加密货币相关资产。因此，当您购买 ETF 时，您可以持有该投资篮子的一部分，而无需单独购买其持有的所有资产。

加密货币 ETF 与传统 ETF 有何不同

根据设计，ETF 的结构是持有和追踪基础资产、指数或一篮子资产的表现。

传统ETF是一种受监管的投资工具，追踪传统股票、债券和大宗商品的表现。例如：

• 股票权益 ETF：标准普尔 500 指数、先锋全股票市场 ETF。
• 债券ETF： iShares美国公债ETF、Vanguard全债券市场指数基金ETF。
• 商品ETF： iShares Silver Trust（SLV）、Invesco DB Oil Fund（DBO）。
• 以产业为基础的 ETF：科技精选产业 SPDR 基金（XLK）、全球 X 机器人与人工智慧 ETF（BOTZ）。

加密货币 ETF 让投资者透过熟悉且受监管的投资管道，投资比特币、以太币、Solana 或 XRP 等加密资产的表现，而无需实际购买任何加密货币。简而言之，传统 ETF 和加密货币 ETF 之间的关键区别在于它们持有和追踪的物件。

加密货币ETF为何吸引投资者

• 轻松存取：与普通股票非常相似，加密 ETF 在美国传统证券交易所交易，这对于已经熟悉股票市场并希望进入加密领域的投资者来说是理想的选择。
• 无需复杂设定：加密货币ETF 像股票一样存放在经纪帐户。无需管理私钥/公钥、设定加密钱包或浏览交易所。

• 监管：与直接加密货币投资不同，加密货币ETF受益于成熟的监管框架，这些框架为投资者提供了更高的透明度和保护。然而，其标的资产仍受不断变化的监管法规的约束。
• 分散投资：购买比特币时，您的风险与该币种的表现直接相关。有些 ETF 持有多种加密货币相关资产，从而分散风险。如果篮子中的一种资产表现不佳，其他资产可能会上涨，从而平衡投资组合。
• 安全可靠且专业管理：加密货币 ETF 由专业人士管理，投资者无需追踪市场趋势或自行调整投资组合。它们还提供内建安全保障和机构级托管服务，保护资产免受骇客攻击或密码遗失等风险的影响。

加密货币ETF的类型

现货加密货币ETF－直接持有标的资产

现货加密货币ETF直接持有比特币或以太币等加密货币，透过ETF提供最直接的加密货币投资方式。现货ETF的价值与标的资产的即时价格同步变动，但偏差极小。

例如贝莱德的 iShares 比特币信托 (IBIT)，它是持有实际比特币的最大现货比特币 ETF 之一；VanEck 以太坊 ETF (ETHV)，提供以太坊敞口；以及针对 Solana 的 REX-Osprey SOL + Staking ETF (SSK)。

期货ETF－追踪衍生性商品

基于期货的ETF并不持有实际的加密资产。相反，该基金投资于衍生性商品，主要是在芝加哥商品交易所（CME）和多伦多证券交易所（TSX）等受监管交易所交易的期货合约。

*期货合约是一种有时间限制的金融协议，押注未来某个日期的价格走势。

简而言之，期货合约允许基于期货的ETF在不直接持有比特币的情况下，对比特币等资产的未来价格进行投机。一个值得注意的例子是ProShares比特币策略ETF（BITO），这是美国首只核准的比特币期货ETF。

股票型ETF－投资加密货币公司或矿商

股票型 ETF 不持有数位资产，而是投资参与加密生态系统的上市公司，例如加密支付处理商、采矿公司、区块链技术开发人员或加密交易所。

因此，这些 ETF 的价值与标的公司获利能力和成长挂钩，而这些获利能力和成长本身又受加密货币市场行情的影响。例如，Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) 是一只以股票为基础的 ETF，其净资产的至少 80% 投资于涉及区块链的公司，例如 MicroStrategy、Coinbase 和 Cipher Mining Inc.。

投资加密货币ETF的好处

规范的市场准入

由于加密货币ETF在成熟的证券交易所交易，因此它们受到美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）等金融监管机构的监管。这意味著它们必须遵守机构级安全标准、资讯揭露要求和投资者保护义务。对许多投资者而言，围绕加密货币ETF的监管框架提供了保障和合法性。

无需钱包或私钥，简化曝光

简化的投资方式是加密货币 ETF 吸引投资者的最大原因之一。您无需担心丢失关键字、私钥或公钥，也无需了解区块链钱包的工作原理。 ETF 会处理技术层面的问题，您只需透过经纪帐户买卖股票即可。

跨资产或公司多角化

透过多资产加密货币ETF，投资者可以享受多元化的资产基础，而如果投资者单独购买投资工具中的每项资产，则可能难以实现这一目标。其目的是降低持有单一资产所带来的极端市场波动所带来的风险。同样，基于股票的ETF可以将风险分散到多个基于区块链的业务中。

例如，如果 ETF 同时持有比特币、以太币、XRP 和 SOL，那么其中一种或两种的下跌可能会被其他货币的上涨所抵消。

流动性和透明度

与一些直接加密货币投资不同，加密货币投资在不同交易所的流动性存在差异，且定价可能不透明，而加密货币ETF则在受监管的交易所进行交易，定价透明，流动性稳定。投资者可以在交易时段快速买入或卖出部位，就像股票一样。此外，持仓情况会定期揭露（通常为每日），确保您始终了解资产管理规模 (AUM)。

加密货币ETF的风险

标的资产价格波动

尽管加密货币ETF的结构受到监管，但仍存在价格风险，即加密货币本身的波动性。如果比特币和以太币进入熊市，其价值下跌30%，那么追踪这些标的资产表现的ETF也会以类似的方式下跌。

管理费和追踪误差

所有 ETF 都会向投资者收取管理费，即费用率，以投资金额的百分比表示。费用金额取决于 ETF 的类型（股票型、主动式管理型或被动式管理型）。众所周知，主动式管理加密货币 ETF 的费用率高于传统 ETF，这可能会随著时间的推移对您的回报产生负面影响。

此外，追踪误差的风险也会随著时间的推移而累积。加密货币ETF可能无法始终完美地追踪标的资产的价格走势，导致投资组合的表现逊于直接持有加密货币。

期货展期成本（针对衍生性商品ETF）

基于期货的加密货币ETF使用限时期货合约，而非持有实际的加密货币。简而言之，它们押注资产的未来价格，但并不持有该资产。由于这些合约具有时间限制，因此可能会到期。到期前，ETF必须「展期」合约，即卖出旧合约并买进新合约。

有时，市场会出现“正价差”，即期货合约的价格高于标的资产的现货价格。差额由谁来支付？ ETF 每次展期合约时都会额外支付。这笔额外成本会逐渐转嫁给投资者，并逐渐降低整体回报。

假设一只比特币期货ETF持有比特币现货价格为6万美元的合约，且合约即将到期。为了保住部位并继续投资，该基金必须在下一期间用新的合约替换即将到期的合约。

不幸的是，现在每枚比特币期货合约的价格为 61,000 美元，这意味著该 ETF 必须多支付 1,000 美元（展期成本）。如果期货价格持续高于现货价格（持续的正价差），额外的成本将慢慢侵蚀 ETF 的整体回报，进而投资者也会受到打击。

监管和市场不确定性

世界各地的加密货币法律不断演变，导致监管不确定性持续存在。由于加密货币ETF与更广泛的加密货币市场息息相关，不利的政策、新法规或加密货币领域的法律裁决都可能对其表现产生重大影响。

此外，来自央行数位货币（CBDC）的技术挑战和潜在竞争也为投资者增添了另一层不确定性，使得预测加密ETF和更广泛的加密市场的未来市场走向变得困难。

如何投资加密货币 ETF（逐步指南）

1. 研究可用的加密货币 ETF

在投资加密货币ETF之前，请务必了解每只ETF的功能。它是专注于比特币、Solana或以太坊的单一资产加密货币ETF？还是涵盖多种加密货币的多元化ETF？或许该基金只投资于利用区块链技术的公司。

确保您了解ETF持有的加密资产、其投资策略和历史表现。请咨询独立分析机构并阅读基金的招股说明书，以了解您的投资方向。

以下是一些有用的研究工具：

• The Block——比特币和其他加密货币 ETF 的即时数据和资金流。
• VettaFi ETFdb－具有历史回报、AUM 和策略详细资讯的 ETF 筛选器。
• Coinglass－主要加密货币 ETF 的即时流入和流出。
• SoSoValue ——ETF 分析、持股数据和机构活动追踪。
• 美国证券交易委员会 EDGAR 资料库– 提供对官方 ETF 文件的访问，包括招股说明书和披露。
• 基金的官方网站－始终直接从源头核实最新持股、净值和监管文件。

1. 检查ETF的结构和持股状况

确定ETF的结构。它是现货、期货还是股票型ETF？这能让你了解它们的表现特征。此外，还要了解它们的持仓和历史追踪误差（<2% 是一个良好的基准）。

现货加密货币 ETF：验证基金中包含的实际加密货币。

基于期货的加密货币 ETF：请检查所采用的合约到期策略类型，因为这会影响滚动计划。是近月合约（每月到期）、近期合约（1-3 个月）还是长期合约（6 个月以上）？频繁滚动近月合约的 ETF 在「期货溢价」期间可能会产生更高的滚动成本，导致其表现逊于现货价格。

基于股票的加密货币 ETF：检查哪些区块链公司属于投资篮子及其与加密货币市场的相关性。

1. 分析费用比率和流动性

费用率是加密 ETF 向投资者收取的年度费用，用于支付其营运费用，其中包括行销、管理、法律、记录保存、托管服务和分销费等。

它通常以投资金额的百分比表示，并自动从您的收益中扣除。如果您投资 5,000 美元于费用率为 1% 的基金，则您每年需支付 50 美元。

为什么费用率很重要？费用率越低，净收益越高。加密货币ETF的费用率差异很大。例如，现货加密货币ETF通常收取0.2%-0.95%的费用，大多数竞争性ETF的费用率为0.20%-0.30%。然而，灰阶的GBTC收取1.50%的费用。基于期货的加密货币ETF的费用率通常在0.33%到2.5%之间。比较类似ETF的费用率，找到最具成本效益的选择。

流动性同样重要。查看ETF的买卖价差、每日平均交易量以及管理资产总额（AUM）。交易量越高、价差越小、管理资产总额越大，代表交易越容易，流动性越好。

*买卖价差：买入价与卖出价之间的差额。

1. 选择受监管的经纪平台

接下来，在美国寻找一家提供您想要购买的加密货币ETF的经纪商。主要平台包括盈透证券、富达、罗宾汉、嘉信理财和E*TRADE。确保经纪商受到适当的监管（请查看是否在美国证券交易委员会 (SEC) 和金融业监理局 (FINRA) 注册），并提供您所需的帐户类型。

1. 决定投资金额和分配

在投资加密货币 ETF 之前，请先考虑以下问题：

• 您希望将投资组合中的多少资金分配给加密货币 ETF？
• 您的投资时间表是什么？您的财务目标是什么？

专家建议，保守型投资人的配置比例为1-5%，中度风险投资人的配置比例为5-10%，而风险承受度较高的投资人则为10-15%。您可以自行决定，但请记住，只投资您能够承受的损失。

1. 像股票一样下达买入订单

选择加密货币ETF后，登入您的经纪帐户，搜寻其股票代码（例如，搜寻“iShares Bitcoin Trust”，输入“IBIT”），然后输入您想要的份额数量。使用市价单立即买入，或使用限价单设定最高价格，然后查看并确认您的购买。

1. 定期监测ETF表现

至少每月或每季审查一次您的持仓表现，并在配置与目标出现显著偏差时进行重新平衡。例如，如果您的加密货币配置增加到 20%，而您的目标配置为 8%，请考虑出售超出的部分进行重新分配并锁定利润。

以下是描述重新平衡的两个场景：

此外，请随时关注以下重大发展：

• ETF 结构或策略的变化
• 标的资产发生重大变化
• 影响加密货币ETF的监管更新
• 基金费用率调整
• 主要加密货币市场新闻

最后，大多数券商可能都有价格提醒和追踪工具；你可以用它们来监控你的投资组合表现。不过，不要沉迷于每天查看价格。

在美国哪里可以买到加密货币ETF

传统经纪帐户

您可以从美国经纪公司购买加密货币 ETF，例如：

• 富达：现货比特币 ETF（IBIT、FBTC、HODL）和区块链基金。
• 嘉信理财：现货比特币和以太币 ETF、加密货币期货和区块链股票。
• E*TRADE：美国交易所的加密货币 ETF 和信托。
• 盈透证券 (IBKR)：现货比特币/以太币 ETF（美国）和比特币/以太币期货。

请注意，这些平台提供不同类型的帐户，包括应税经纪帐户和 IRA（退休）帐户。

加密货币友善平台

Robinhood：如果您已经使用Robinhood进行股票或加密货币交易，您可能会想要将所有内容集中到一个平台。该平台也向美国投资者提供现货比特币和以太坊 ETF，最低投资额度低，且交易免佣金。

eToro： eToro 是一个多元资产投资平台，让投资者可以直接交易加密货币和加密货币 ETF，包括现货比特币 ETF。它提供零散投资服务，拥有超过 100 万个帐户。

机器人顾问： Wealthfront和Betterment等自动化平台提供美国投资者现货比特币和以太坊 ETF。 Sofi也透过专注于区块链公司的主题 ETF 投资组合提供间接加密货币投资。

*机器人顾问是一个自动化投资平台，它可以根据您的目标和风险水平自动投资您的资金并管理您的投资组合。

全球访问 — 按国家/地区提供

• 美国：现货比特币和以太坊 ETF 自 2024 年 1 月起获批准并开始交易。
• 加拿大： 2021年2月首次批准现货比特币ETF（Purpose Bitcoin ETF，BTCC），此后扩大到包括以太币和Solana ETF。
• 欧洲：根据 UCITS 多元化投资指南，欧盟不允许单一资产加密货币 ETF。投资者可以透过实物支持的 ETP（交易所交易产品）或 ETN 来投资类似的基金。
• 香港： 2024 年 4 月批准现货比特币和以太坊 ETF，成为首个批准此类交易的亚洲主要中心。
• 澳洲：于 2024 年 6 月批准了首批现货比特币 ETF，VanEck 和 Monochrome 产品现已在 ASX 和 Cboe Australia 上交易。
• 中国大陆：仍将采取限制措施，没有国内批准的 ETF，并且自 2025 年起将加强加密禁令的执行。
• 新加坡和印度：这两个国家均未在国内批准 ETF。不过，新加坡投资者可以透过持牌经纪商购买海外上市的现货比特币 ETF。印度投资者也可以根据自由化汇款计划购买美国比特币 ETF（每年最高 25 万美元）。

在尝试投资之前，请务必验证特定的加密 ETF 是否可用且符合美国法规。

2025年值得关注的顶级加密货币ETF

现货比特币ETF

iShares 比特币信托 (IBIT)：这只现货加密货币 ETF 由贝莱德发行，已成为流动性最强（每日平均交易量 4,860 万股）且成长最快的 ETF 之一。截至 2025 年 10 月，IBIT 的资产管理规模(AUM) 约为 900 亿美元，费用率低至 0.25%，处于市场领先地位。 2025 年 10 月，该 ETF 的一年期报酬率高达79.48%。

富达智选起源比特币基金 (FBTC)：由富达投资支持的 FBTC 是 IBIT 最大的竞争对手，目前管理的资产规模为 230 亿美元。该基金采用独特的内部托管方式，而非像大多数竞争对手一样采用第三方托管。 FBTC 近期表现强劲，截至 2025 年 10 月 13 日，其比特币 ETF 流入量达 1.3267 亿美元，领先比特币 ETF。与 IBIT 一样，其费用率也较低，仅 0.25%。

ARK 21Shares 比特币 ETF (ARKB)： ARKB 管理超过 56 亿美元的资产，并整合了 ARK Invest 和 21Shares 的专业知识。该基金目前的费用率为 0.21%，其底层资产由最大的加密货币托管机构之一进行冷储存托管。截至 2025 年 10 月，ARKB 实现了79.54% 的强劲一年期回报率，值得在 2025 年剩余时间内关注。

其他包括 Grayscale 的 GBTC（费用率为 1.5%）、Bitwise 的 BITB 和 VanEck 的 HODL。

为何在 2025 年关注现货比特币 ETF ：比特币在 2025 年 10 月 6 日创下 12.6 万美元的历史新高，市场分析师预计，受 ETF 强劲流入、机构需求以及有利的宏观经济环境的推动，到年底，比特币价格将达到 15 万至 20 万美元。如果这种情况发生，现货比特币 ETF 的股价将与比特币的涨幅同步上涨。

现货以太币ETF

iShares 以太坊信托 (ETHA)： ETHA 由贝莱德管理。截至 2025 年 10 月，其费用率为 0.25%，资产管理规模超过 160 亿美元，一年期回报率为 59.2%。

富达以太坊基金 (FETH)：由富达管理的 FETH 提供低成本的入场点，费用率为 0.25%。截至 2025 年 10 月，其资产管理规模超过 30 亿美元，一年期回报率为 59.16%。

其他包括 Grayscale 以太坊迷你信托 ETF (ETH)、Bitwise 的 ETHW 和 VanEck 的 ETHV。

多元化区块链ETF

对于不愿投资单一资产基金或与加密货币直接相关的ETF的投资人来说，多元化的区块链ETF是可行的选择。多元化的区块链ETF持有广泛的资产，包括区块链相关公司的股票，为投资者提供间接投资加密货币的机会。

例如，Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) 投资了 Coinbase、Robinhood 和 CleanSpark 等公司，以及 Cipher Mining 等挖矿公司。同时，Global X Blockchain ETF (BKCH) 持有 Marathon Digital、Riot Platforms 和 TeraWulf 等公司，这些公司受益于加密货币的普及和区块链的创新。

为什么值得？与持有加密货币相比，您可以享受更低的波动性。

投资加密货币ETF的税务影响

资本利得税处理

加密货币ETF的征税方式与股票相同。与直接加密货币税相比，它们的申报更容易，并且还具有一些优势。只有当您出售股票获利时才需要缴纳资本利得税。您收取的税率取决于出售数量、托管时间以及它是现货还是期货加密货币ETF。

在美国，如果您持有现货加密货币 ETF 份额一年或更短时间后出售，则属于短期资本利得税。出售时将以普通所得税率（10% - 37%）征税。如果持有期超过一年后出售，则适用长期资本利得税，税率分别为 0%、15% 或 20%，具体取决于您的收入等级。

重点是，持有现货 ETF 份额超过一年，即可享有较低、优惠的资本收益率。

在报税表中申报ETF持有量

与股票或共同基金一样，您的经纪公司每年都会向您提供一份 1099-B 表格，用于填写所有加密货币 ETF 的销售和收益。 1099-B 表格上的详细资料随后会报告到您的 8949 表格和 D 表的报税单中。

现货与期货ETF税收差异

对于基于期货的加密货币ETF，税收规则有所不同。在这种情况下，长期资本利得税率将适用于您资本利得的60%，而短期资本利得税率则适用于剩余的40%，无论托管时间长短，这与现货加密货币ETF不同。

假设您在比特币期货 ETF 上获利 10,000 美元：

• 60%（6,000 美元）按较低的长期税率征税。
• 40%（4,000 美元）按您的正常收入税率征税。

60/40 规则可以帮助短期投资者减少税负，但长期投资者支付的税款比持有现货加密货币 ETF 时略高。

值得注意的是，美国国税局 (IRS) 对基于期货的 ETF 采用以市价计价的原则。这意味著您的基金在每个纳税年度结束时都会被假定已售出。如果您没有售出，那么您可能需要就未实现收益缴纳税款。

此外，未来的 ETF 还受洗售规则的约束，即，如果您在销售事件中遭受损失并在 30 天内发起回购，则您不能在纳税申报单中申报该损失。

加密货币 ETF 适合您吗？

对于寻求受监管投资的保守投资者

如果您想在透明且受监管的框架内参与加密资产的成长，投资加密货币ETF是您的理想选择。加密货币ETF像股票一样在传统交易所交易。如果您已经熟悉如何在传统交易所交易，那么您可以放心投资。加密货币ETF也受到金融监管机构的监管，并利用机构资产托管机构来保障您的资产安全，比直接持有加密货币提供更全面的保障。

对于初学者避免私钥管理

对于新手来说，加密货币投资可能比较麻烦。他们面临著许多挑战，例如了解交易的本质、选择合适的钱包、设定助记词以及管理私钥。而使用加密货币ETF，您无需私钥或任何技术要求；您可以直接从您的经纪帐户进行交易。这种便利性消除了因钱包安全问题而造成的损失风险。光是2024年，就有超过22亿美元的加密货币因骇客攻击、钱包漏洞和私钥外泄而损失。

如果您想摆脱所有技术术语，同时仍在更安全的环境中接触比特币、以太坊或 Solana 等主要加密货币，那么加密货币 ETF 非常适合您。

平衡风险与成长的多元化投资组合

正在寻找均衡的投资组合策略？多元化的加密货币ETF投资组合提供一篮子资产，包含各种加密货币或区块链相关公司的股票。这种多元化有助于平衡风险和成长。

与追踪比特币和以太坊（假设以太坊在同一时期上涨）的另一只基金相比，一只仅追踪比特币的基金在熊市期间经历的价值缩水将更为显著。多元化投资有助于稳定收益，但由于大多数加密货币的走势趋于一致，因此其收益通常小于传统市场。

加密货币ETF的未来

扩展到多元资产加密指数基金

虽然多元资产加密货币指数基金已经存在，但它们的范围仍然有限，仅使用简单的市值加权来追踪规模最大、最受欢迎的加密货币。实际上，各个细分市场中存在数百种加密货币资产。

未来几年，随著监管框架的日益成熟，加密货币指数基金的覆盖范围预计将扩大到 DeFi 治理代币、Layer 2 代币、稳定币以及代币化的现实世界资产 (RWA)。加权方法可能会从基本的市值模型演变为数据驱动的指数，并结合网路活动、交易量、流动性和链上基本面。

正如标准普尔 500 指数为投资者提供广泛的股票投资机会一样，下一代加密指数将透过全面且有弹性的投资工具为投资者提供整个加密生态系统的成长机会。

全球监管批准

目前，美国在加密货币ETF的监管审批方面处于领先地位，除比特币和以太坊（Solana、XRP、莱特币）外，还有多份申请正在美国证券交易委员会（SEC）审核中。亚洲、欧盟和澳洲等其他主要市场也正在制定更清晰的框架来支援加密货币ETF。

然而，进展仍然不均衡。许多国家仍然缺乏明确的规则来规范ETF持有的数位资产的定价、审计或安全保障，这使得跨境上市和投资者信心的建立变得困难。同样，对「加密证券」的定义存在分歧，这继续加剧不确定性，并阻碍全球参与。

统一托管、资讯揭露和估值方面的监管，将使加密货币ETF能够跨司法管辖区无缝交易，减少合规摩擦，并吸引更多机构资本。最终，这将催生一个更透明、更流动、更全球互联的加密货币ETF市场。

机构采用推动流动性

未来最重要的发展或许是机构投资人的日益普及。大型退休基金、捐赠基金和企业财务部门开始将加密货币ETF视为投资数位资产的可接受工具。随著更多机构资金流入这些产品，流动性将会改善，费用率可能会因竞争而下降，整个加密货币市场的波动性也可能会降低。