以太坊下降4000镁——这是开始还是洗牌？

11月即将到来——关于全球第二大加密货币以太坊未来走向的争论也随之而来。专家们对以太坊的走势仍存在Chia，这给市场留下了一个关键问题：现在做空姨太是明智之举还是风险赌博？

近期研究和 ETF 的发展表明应保持谨慎，但链上数据和衍生品数据却呈现出不同的景象。

为什么一些分析师建议做空以太坊坊

10x Research认为，在当前背景下，以太坊比比特币更适合做空者。他们的分析是在姨太近期下降4000镁之际Chia的，点击以太坊存在一个重大弱点，可能会加剧下降风险。

看跌的观点认为， 以太坊的“数字金库”形象正在消退——它曾经是机构资本的磁石。这种模式以BitMine的策略为代表，即以成本价囤积姨太 ，然后以溢价卖回给散户投资者，在夏季形成了一个自我强化的循环。然而，10x Research认为，这个循环已经破裂。

“市场故事不会在头条新闻中消亡——它们会在新资金不再相信时悄然消亡。以太坊的机构资金储备故事曾让许多人信服，但其背后的购买力并非表面看起来那样强大。机构期权仓位正在悄悄地选择立场，而散户投资者却视而不见。”文章写道。

此外， 现货ETF也出现了大量提取。SoSoValue的数据显示，姨太ETF在10月的第三周和第四周次录得3.118亿镁和2.439亿镁的净提取。

“昨天，姨太ETF 遭遇了 1.842 亿镁的提取。贝莱德抛售了价值 1.18 亿镁的以太坊，”分析师 Ted Pillows表示。

技术分析方面，一位分析师指出，姨太正在形成下降交叉，这是一个预示着可能出现下降的技术分析信号。他指出，上次出现这种形态次，以太坊从大约 3800镁下降1400镁。

下降情绪与上涨行情数据并存：以太坊能否在11月复苏？

然而，并非所有信号都支持看跌观点。一些信号表明以太坊坊可能在11月出现反弹。

Santiment指出，随着以太坊跌至3700镁，交易员们再次开始建立做空开仓——这种具有讽刺意味的行为往往出现在上涨行情之前。该文章点击，过去两个月来，交易所的资金费率已成为姨太走势的重要指标。

当资金充足率转为正值时，表明做多头寸占主导仓位，价格往往会因过度乐观情绪的积累而出现回调。相反，当做空占主导地位且资金充足率转为负值时，价格反弹的可能性上涨。

桑蒂门点击： “当大量做多占据主导地位（贪婪）时，价格会回调。当大量做空占据主导地位时，价格上涨的可能性非常高。”

另一位分析师表示，以太坊的“生态系统每日活动指数”已创下历史新高，表明网络互动强劲。

链上活动的上涨为以太坊奠定了坚实的基础，表明市场强劲是由真正的用户增长而非投机促使的。

CryptoOnchain 指出：“如此高的参与度可能会成为未来上涨行情的有力支撑。”

因此，以太坊进入11月后的前景依然较为平衡。一方面，机构动力、ETF资金提取以及负面的技术形态都提示我们需要谨慎。另一方面，链上活跃度和衍生品数据的增强表明用户参与度和韧性上涨。

以太姨太是继续下降还是最终反弹，可能取决于未来几周哪种力量占上风。