“贬值交易”一词在加密领域正逐渐流行起来。其核心思想是提取资金从政府支持的资产（如债券或法定货币）转移到“硬资产”（如黄金或比特币）。
Bitwise 的首席信息官 Matt Hougan 最近在 X 上发帖称，贬值交易理论正在上涨，并将持续流行到 2026 年。那么，这个理论是什么？为什么它现在会引起人们的兴趣？
基于比特币货币贬值的交易理论是什么？
比特币贬值交易理论指的是投资者购买比特币来对冲法定货币下降的风险。
各国政府通过债务和刺激经济计划扩展货币供应量，导致每单位货币的购买力下降。这个过程被称为货币掺水。
比特币的固定供应量为 2100 万枚，并且独立于中央银行，这使其成为抵御购买力下降的一种有吸引力的对冲工具。
从这个角度来看，比特币扮演着类似黄金的“数字硬资产”的角色。当人们对传统货币的信心减弱时，它有助于保值。
在全球债务不断上升和通胀担忧持续存在的背景，这种策略上涨，使投资者能够将比特币视为更广泛的资产保护策略的一部分，以抵御货币掺水。
不确定性上涨
中本聪制作比特币是为了应对2008年金融危机。2009年网络上线时创建的创世区块也包含了一条提及银行救助的信息。
因此，尽管比特币创业家的身份仍然是个谜，但毫无疑问，这种货币的诞生是为了缓解传统金融的混乱局面。
“我认为大饼的核心理念始终是贬值交易的一种变体，”加密做市商Efficient Frontier的负责人Andrew Tu表示，“这可以追溯到创世区块，当时中本聪谈到要拯救银行。”
过去一年比特币价格走势图。数据来源： CoinGecko总体而言，金融市场对美国政策的反应非常强烈。因此，在特朗普政府执政期间，市场似乎会突然或一时冲动地发生逆转。
10 月 10 日因关税问题导致的近期市场下挫就是一个例证，但随后的复苏也几乎同样迅速。
事实上，从更宏观的角度来看，尽管比特币价格每周波动剧烈，但过去一年来其价格已上涨了50%。
货币贬值：对加密货币交易者来说看多还是看跌？
“贬值”一词听起来很严重，像是市场参与者需要注意的事情。
然而，这也可能只是一个用来解释市场波动的故事，这种波动往往受到美国政策制定者一时兴起或其他全球事件的影响。
鉴于市场普遍存在的谨慎或悲观情绪，每日市场观察人士可能对货币贬值有不同的观点。
“尽管存在诸多不确定因素，经济学家也表示2023年极有可能出现经济衰退和/或熊市，2024年很有可能，2025年则可能性各占一半，”Globe 3 Capital的管理合伙人杰夫·埃姆比表示，“现在下结论还为时尚早，但我们预计2026年将再次迎来牛市。”
如果像 Hougan（Bitwise）预测的那样，到 2026 年，贬值交易的概念成为热门话题，那么早期的比特币信徒们不会感到惊讶。
这曾经与“自由主义”或“密码朋克”联系在一起。当时它并不流行，直到2016年左右才重新流行起来，它一直是比特币反主流文化的一部分。也许现在它又流行起来了。
“这几乎就是比特币价值故事的基础，”派拉蒙数字公司首席投资官维托尔德·斯米泽克表示。“因此，对于那些出于经济学和密码朋克价值观而进入加密的‘老一代’来说，这并非什么新鲜事。”
比特币流通
如今，加密的潜在投资者拥有比密码朋克时代多得多的选择，当时几乎只有比特币一种选择。
Layer-1 的普及和更有利的监管框架促使企业关注不同的区块链，这可能会给底层代代币带来显著的上涨行情。
但比特币仍然可能是最能贴切描述其贬值过程的名称。
“大饼由于设有硬顶，一直被比特币社群视为对冲当前法定货币体系的一种手段，”高效前沿公司的Tu表示。
美联储对过去25年货币供应总量的计算。数据来源： River Financial自 2020 年疫情期间的印钞以来， M2 货币供应总量（现金及资产）已从约 15 万亿镁上涨超过 20 万亿镁。
廉价且易于获取的资金推动资金流入比特币，推上涨了其价格——在2020年疫情封锁期间，大饼价格一度跌至4000镁的低点。但这并不意味着在其他宏观事件发生时不会出现资金提取。
对于经验不足的加密货币持有者来说，这种波动性可能会令人感到不适，但对于交易者来说却非常有利，因为据数据聚合商Newhedge称，比特币在交易所的日交易量达到了 170 亿镁。
“如果市场因人工智能泡沫破裂或其他原因倒，我们可能仍然会看到大饼和整个加密货币市场——甚至可能是黄金——在短期内暴跌，然后在中期内跑赢大盘，”高效前沿的 Andrew Tu 补充道。
