彭博产业研究的麦克麦格隆警告称，比特币可能正进入自2018年以来相对于黄金的最疲软时期。根据他最新的模型，比特币与黄金的比率有可能跌破25的低点。
这将为比特币价格达到 15 美元铺平道路，抹去比特币相对于其曾经超越的贵金属近 60% 的相对优势。
该比率衡量的是一枚比特币对应多少盎司黄金，在 2021 年末达到接近 60 的峰值。此后，该比率一直保持平稳，反映了比特币难以形成明确趋势的情况，而黄金价格则悄悄创下新高。
麦格隆指出，该比率已经停滞了大约五年，而最近的下降趋势表明看跌压力再次出现。
丑陋的真相
彭博社的图表显示，该比率今年多次在25附近反弹，但每次反弹力度都比前一次弱。最近一次反弹恰逢美国公债殖利率小幅回升，10年期公债殖利率升至4%以上，同时股市波动性也有所加剧。
面对降息，黄金展现的韧性，加上比特币反应不足，显示市场对加密货币的需求正在减弱。麦格隆将此描述为风险资产的潜在「转折点」。如果这一趋势向下突破，他预测将会出现结构性变化，黄金将重新夺回其避险资产的主导地位。
多年来，比特币与数位黄金的比较一直在争夺同一叙事权，但如今，比特币可能即将面临自诞生以来最严峻的现实检验。
