截至发稿时， Zcash (ZEC) 的交易价格为 676.64 美元，创下自 2018 年 1 月以来的最高估值。这种注重隐私的加密货币在过去 24 小时内上涨了 26%，在过去三个月中更是飙升了 1,486%。
该代币目前以市值计算排名第 18 位，市值为 112 亿美元，接近 Hyperliquid，高于Sui、Avalanche 和Litecoin等成熟网路。
自 10 月 1 日以来， Zcash 的价格从 74.30 美元飙升至 11 月 7 日的盘中高点 750 美元，涨幅超过 10 倍。
Nansen分析师 Jake Kennis 在一份报告中解释了这一趋势：
「目前，除了技术层面之外，肯定还存在其他投机行为，仅在过去三个月就增长了超过1486%。资金回报率极低，近期许多做空者都遭遇了清算。”
隐私基础设施符合市场时机
Kennis认为，Zcash价格创八年新高是多种因素共同作用的结果。在加密货币市场，隐私已从一项功能转变为一项必需品，这推动了人们对私密、自主交易的概念需求再次高涨。
这体现在 Zcash 的屏蔽池的稳定扩张上，该屏蔽池能够使用零知识加密技术实现完全加密的交易。
支撑这一隐私层的技术架构已相当成熟。 Zcash 的零知识证明系统、支援屏蔽转帐的 Zashi 钱包以及最近与Solana 的集成，共同提升了隐私币的易用性和可访问性，使那些之前觉得隐私币难以接受的用户能够更轻松地使用它们。
Zcash 的代币经济模型借鉴了比特币的稀缺性模型，同时增加了加密隐私功能。该网路采用固定的 2,100 万枚代币供应上限，使用工作量证明共识机制，并且即将迎来减半，届时新代币的发行量将会减少。
结合 zk-SNARK 实现的隐私保护，这些特性使Zcash成为 Kennis 所描述的「加密比特币」。
资本流动与注意力回报
价格飙升再次引起了加密货币行业人士的关注，包括 Arthur Hayes 和 Barry Silbert。
多年来，ZEC 的表现一直逊于整体加密货币市场，但随著投资者重新评估以隐私为中心的资产，ZEC 的复苏吸引了新的资金流入。
衍生性商品市场反映了围绕此次价格波动的极端部位。肯尼斯提到的负融资利率表明，空头部位过于集中，随著价格攀升面临清算压力，这可能透过强制买盘加速价格上涨。
Zcash 的爆发恰逢市场就交易隐私和区块链监控的监管审查展开更广泛的讨论。
随著各国政府和私人实体不断扩展区块链分析能力，寻求财务保密性的用户对保护隐私的交易方式的需求也日益增长。
此外，Zashi钱包的推出解决了Zcash普及过程中长期存在的痛点。过去的钱包实现方式使得一般用户难以进行加密交易，从而将隐私功能限制在了技术娴熟的用户群中。
Zashi 简化了流程，有可能扩大愿意进行加密交易的使用者群体。
Solana整合将 Zcash 的影响力扩展到了一个高吞吐量的生态系统，该生态系统拥有大量的流动性和活跃的开发者社群。
这种跨链功能使Zcash能够利用 Solana 的用户基础，同时透过桥接机制保留其核心隐私功能。
Kennis 提到的屏蔽池扩充代表了 Zcash 隐私功能的实际使用，而不是纯粹的投机交易。
当用户将ZEC转入加密池时，他们选择进行加密交易，交易金额和地址都会被隐藏。此指标的成长显示用户对隐私功能本身存在自然需求。
围绕著隐私的意识形态定位、技术基础设施的改进、类似比特币的供应动态以及行业人士的关注，共同创造了条件，促成了为期三个月的上涨行情，使ZEC突破了其多年来的阻力位。
