对受监管的数字流动性的激增需求正在重塑代币化金融，各机构正迅速趋向于更安全、有政府支持的结构，这些结构有望重新定义市场信心，并释放下一波全天候交易效率。
机构进入代币化市场的路径：新的储备框架
随着各机构寻求更安全的代币化金融结构，向受监管的数字流动性的广泛转变正在加速。全球金融服务公司纽约银行（NYSE：BK）于11月13日宣布，已推出BNY Dreyfus稳定币储备基金，旨在根据《GENIUS法案》扩大美国稳定币发行者的储备选择范围。
“现金是数字资产生态系统的基石，它使全球资本市场能够朝着全天候、不间断运行的环境发展，”纽约银行投资部副主管斯蒂芬妮·皮尔斯表示。她补充道：
稳定币正处于这场深刻变革的前沿，我们很荣幸能够通过推出 BNY Dreyfus 稳定币储备基金，为稳定币发行商提供我们的流动性领导地位和专业知识。
该工具的结构是一种政府货币市场产品，旨在服务于以受托人、顾问、代理、托管或经纪身份运营的机构，并且不包括直接稳定币投资。
Anchorage Digital提供了首笔资金，其首席执行官Nathan McCauley表示：“Anchorage Digital很荣幸能为这项重要举措提供初始投资。”他继续说道：“BNY在流动性方面的领先地位以及GENIUS法案框架的共同推动，标志着美国稳定币基础设施发展的新篇章。作为首家获得联邦特许的加密银行，我们认为此类举措对于构建信任、透明度和监管严谨性至关重要，而这些要素将定义数字金融的下一个时代。”
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BNY Investments Dreyfus 作为该机构的关联流动性部门，通过其 Liquidity Direct 平台为稳定币发行方提供受监管的储备金选项。BNY 为美国、加拿大和欧洲、中东及非洲地区的大多数主要数字资产交易所交易产品提供服务，同时还负责管理超过一半代币化基金资产的基金管理和托管。
《GENIUS法案》于2025年7月生效，该法案确立了美国支付稳定币的联邦储备要求，一旦该法案生效，政府货币市场基金（例如新推出的BSRXX）将成为合格的储备工具。尽管批评者强调稳定币储备集中带来的流动性和赎回风险，但支持者认为，受监管的结构可以降低系统性不确定性，并增强机构对代币化市场的信心。
常见问题解答⏰
- 为什么受监管的流动性对稳定币发行方如此重要？
它提供合规的储备结构，可以加强市场诚信和机构信任。 - 《GENIUS法案》会对稳定币储备产生哪些影响？
该法规使某些政府货币市场基金能够成为合格的储备工具。 - 哪些因素表明机构对代币化金融的需求？
受监管流动性产品的日益普及表明人们对更安全的数字资产基础设施的兴趣日益浓厚。 - 投资者会如何看待政府支持的储备结构？
他们可能将这些机制视为可以减少系统性风险并提高透明度的机制。
