JUP股价下降：第四季投资人收入2,600万镁能否帮助JUP复苏？

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由于长期投资者的抛售，JUP 大幅下降，导致 1.28 亿镁的资金提取和 TVL 暴跌，但通过holder收入和流动性集群仍然存在复苏迹象。

由于融资利率为负值 -0.0203%，衍生品压力上涨，但现货交易和holder收入正在改善，这表明价格可能会回落至 0.35镁附近的流动性区域。

主要内容

由于长期投资者抛售，JUP股价大幅下降。

JUP价格暴跌主要是由于长期持有者的大规模抛售，背景，加密货币总市值下降至3.2万亿镁。

据 DeFiLlama 数据显示，JUP 净提取约 1.28 亿镁，导致其总锁定价值 (TVL)下降29.2 亿镁。这一下滑反映出市场长期信心减弱以及短期Staking收益下降。与此同时，JUP 的价格下降约 15%，加剧了整体市场的情绪。

提取压力往往会引发连锁反应：流动性、机会成本上涨、风险偏好下降。随着更多仓位被释放，除非现货或长期资金提供平衡的买盘力量，否则供应压力可能会持续存在。

“加密货币正在成为避险资产。在很多方面，它们正在将黄金数字化。”
——贝莱德首席执行官拉里·芬克接受福克斯商业频道采访，2023年10月16日

JUP 的未平仓合约加权融资率变为负值 -0.0203%，表明在同一时间段内，卖出合约的数量超过了买入合约的数量。

当资金费率为负时，仓位holder需要为多头仓位支付溢价，这反映出他们预期价格将持续承压。这种动力通常与价格回调同时发生，或者当许多杠杆仓位倒向同一方向时（ coinglass数据）。

根据衍生品知识指南，负融资利率通常伴随着永续合约价格低于现货价格，从而强化了市场的防御倾向。这与抛售后总锁定价值下降和市场谨慎情绪的趋势相符。

“当融资利率为负时，做空仓位需要为做多仓位支付溢价，永续合约价格通常低于现货价格。”
–币安学院，《什么是资金费率？》，2023 年，币安学院

尽管面临压力，但季度数据显示，JUP控股集团第四季度的收入超过了年初水平，仅落后于第三季度。

截至记录时，该集团第四季度前45天的总收入达到2633万镁，低于第三季度的5194万镁。这一趋势表明，尽管TVL短期内下降（来源：汇总市场数据），但当估值具有吸引力时，精明的资本可以考虑重新入场。

在现货市场， coinglass记录到JUP下降期间约有31.2万镁用于购买JUP。这一规模虽不大，但也反映出市场谨慎，同时也暗示着一旦趋势反转信号更加明显，资金流出速度可能会上涨。

清算热力图显示，市场仍有可能出现反弹，目标是附近的流动性聚集区。

具体而言，流动性稀薄的区域即使没有形成持续的趋势，也能吸引价格向其移动。从目前的市场结构来看，市场结构有利于技术性回调以清理流动性，然后再选择下一个方向（来源： coinglass）。

最值得关注的震荡区间在 0.35镁附近，尽管该区域的流动性仍然不足。如果现货买盘改善，融资利率不再那么负值，那么在市场确定中期趋势之前，价格上涨至该流动性区域的可能性将会上涨。

随着加密货币市值下降3.2 万亿镁，风险偏好减弱，JUP 与大盘同步下跌。

在全球流动性周期性收紧的情况背景，像JUP这样的高贝塔系数资产的波动性高于整体市场。ETF资金流入、通胀数据和利率预期会间接影响协议的资金流入和流出，从而加剧现货现货市场和衍生品的波动。

投资者通常会关注资本流动报告、利率走势和杠杆水平，以评估新的均衡状态。当同步信号出现时，持续反转的可能性高于个别技术性回调的可能性。

可持续复苏方案需要融资率接近 0 或略微为正，TVL 停滞并逆转，以及现货量上涨。

关键数据包括资金费率和现货价格偏差（coinglass ）、资金流入/流出和总锁定价值（DeFiLlama）以及季度holder收入。这三项指标同时改善有助于下降多头陷阱的风险。

此外，观察 0.35镁附近新形成的流动性集群和动力流动性，可以表明需求是否真的在恢复，或者这只是下降继续之前的一次短期供应测试。

由于长期投资者抛售，导致约 1.28 亿镁资金流出，背景锁定价值降至 29.2 亿镁，而整体市场疲软至 3.2 万亿镁（DeFiLlama）。

负资金费率仓位做空占主导地位，并且愿意为做多支付溢价，这意味着下降压力仍然存在（coinglass，币安学院）。

第四季度收入在45天后达到2633万镁，略低于第三季度的5194万镁，这表明在估值吸引人的情况下，重新进入市场具有潜力，从而支持复苏。

是的。目前这里是流动性最集中的区域，可能会引发价格测试。然而，流动性仍然不足，需要现货交易量和融资利率的改善来确认。

尚未到来。规模较小反映了市场谨慎。然而，这预示着如果整体趋势逆转，需求可能会上涨（coinglass）。