链上收入不仅在增长，而且正在重塑收入分配格局。 我们链上收入报告中最容易被忽视的发现之一是领导层更迭的速度： • 69% 的费用来自前 20 名 • 但前 20 名中有 25% 每季度都会轮换 • DePIN 的前 5 名在一年内从 26% 跃升至 88% • 钱包也呈现出类似的整合趋势（存在“幽灵领导层”）。 创新周期正在缩短，现有企业数量正在减少。