人们对 Tether 储备的构成表示担忧，其中比特币和其他“高风险”资产尤为突出。
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标普指出，Tether包含比特币（BTC）、黄金、贷款和公司债券等高波动性资产是其关键风险因素。报告称，“比特币占USDT流通总量的5.6%，超过了103.9%的抵押率和3.9%的超额抵押率阈值”，并警告称，价格下跌可能会削弱抵押品的稳定性。此外，由于Tether是萨尔瓦多公司，并受萨尔瓦多国家数字资产委员会（CNAD）监管，其监管透明度评级较低。
标普还指出，Tether未能提供足够的外部审计报告或定期储备金认证报告，这也是其评级下调的另一个原因。不过，标普补充说，Tether约75%的储备金以美国国债和短期安全资产的形式持有。
Tether强烈反对标普的评级。Tether首席执行官Paolo Ardoino在一份声明中批评了这份报告，称其“歪曲了数字原生货币的作用以及USDT的全球效用”。他还补充道：“传统的金融评级模型过去已经未能预测到众多金融机构的倒闭。”
外媒指出，这份报告发布之际，市场环境正处于变化之中，包括美国稳定币监管的讨论、特朗普政府对稳定币的优先发展以及稳定币市值不断增长等。Tether目前持有超过1120亿美元的美国国债，是全球第17大政府债券持有者。此外，它还持有116吨黄金，这使得一些分析师认为Tether“实际上扮演着中央银行的角色”。
记者 Jeong Ha-yeon yomwork8824@blockstreet.co.kr
