比特币已超越9 万镁，以太坊交易价格也超过 3,000镁。然而，链上数据却是喜忧参半，显示市场呈现抛售压力和大量资金提取的局面。
根据CryptoQuant数据显示，目前交易所的大额充值占比特币总流入量的45%，11月21日达到7,000枚大饼。同时，一夜之间交易所史无前例的180万枚大饼比特币提取引发了市场对机构投资者动向的推断。币安的稳定币储备达到创纪录的511亿镁，显示交易员正在为更大的市场波动做准备。
比特币和以太坊市场波动
比特币目前交易价格为 90,418镁，过去 24 小时内上涨3.12%。其价格在 2025 年 10 月 6 日达到 126,080镁的峰值，但目前较历史最高点下降了30%。以太坊也呈现类似的趋势，在 2025 年 8 月触及 4,946.05镁后，目前交易价格为 3,023.74镁，日上涨为 1.74%。
在价格反弹之前，比特币上周一度下降8 万镁，引发市场强烈波动。交易量也反映了这种波动：比特币24 小时交易量达到 695.6 亿镁，以太坊24 小时交易量达到 212.7 亿镁。
然而，价格并不能说明全部。链上数据揭示了一个复杂的市场环境。不同类型的投资者采取了相互矛盾的行动，这体现在价格走势与交易所流入流出之间的背离。
对现金流的担忧
交易所流入统计数据令比特币支持者担忧。 CryptoQuant的数据显示，自 11 月 24 日以来，比特币交易所的大额存款持续上涨，已接近 10 月下旬的水平。大额存款的 30 天移动平均值表明，抛售压力仍然存在。
目前，单笔 100 个大饼或以上的存款占交易所资金流入的 45%，这表明「巨鲸」正在准备进行重大的投资组合调整或清算。
比特币价格下跌87,000镁，但大额比特币充值量上涨至 7,000大饼。来源：CryptoQuant这一走势与比特币近期的价格下降相符。以往的模式表明，大额充值可能导致价格进一步下降，因为大型投资者下降仓位或改变策略。
本周大饼和姨太的资金流入总额达 400 亿镁，其中币安Coinbase 领涨。资金流入上涨通常预示著即将发生的流动性事件或活跃的交易策略。
CryptoQuant的分析师提醒，这些趋势可能反映了技术上的变化，例如新的交易所钱包被添加到追踪系统中。然而，整体上涨表明，真正的市场力量正在发挥作用，而不仅仅是技术噪音。
显著的提取行动
与资金流入上涨鲜明对比的是，大量的资金提取令观察家震惊。据估计，仅在一夜之间，就有约 180 万枚大饼（以当前价格计算约 1,620 亿镁）从交易所流出。
这次大规模提取引发了人们对机构增持或策略性投资组合调整的激烈推断。交易所储备目前约 183 万枚大饼，较先前水准大幅下降。历史显示，储备下降通常伴随著价格上涨，显示比特币正转移到 长期储存。
提取规模远超日常波动，可能显示大型投资者之间存在协调行动。然而，专家提醒保持谨慎——部分原因可能是技术变更、资金运作或机构托管服务调整。
币安的稳定币积累
上涨的是，币安的稳定币储备目前已达到历史新高，高达 511 亿镁。随著稳定币在交易所的不断积累，交易员似乎正在为买入机会或风险价格大幅波动的风险做准备。
现货交易量在回档期间上涨，币安安领涨。来源： CryptoQuant这次稳定币的增持正值市场回档和交易量剧烈波动之背景。现货交易量一度接近1200亿镁，随后趋于稳定。币安Coinbase继续主导现货和衍生品交易市场。
在此期间，以太坊与比特币走势基本一致。与比特币一样，以太坊的资金量和交易量均上涨，既有出货，也有持续的市场参与。
