我认为我们很多人其实都在表达同一个观点。我和@santiagoroel都写过类似的文章，认为Fat Protocol的理论已经过时，L1代币基于SOTP（分部估值法）的估值过高（但我们都承认，目前世界上大部分资产尚未上链，因此这些数字可能会呈指数级快速增长）。与此同时，@hosseeb指出，基于当前收入和实用价值对L1代币进行估值是没有意义的，因为未来全球所有资产都将在区块链上流通。虽然这并不意味着任何单个L1代币都很便宜，但总体而言，所有区块链的总价值都很低，投资任何单个L1代币本质上都是在押注其成功的概率。@DTAPCAP也提出了类似的观点——即社交应用上的用户行为与全球汇款应用上的金融行为截然不同。 但所有这些论点都指向同一个结论：区块链的未来从未如此确定。我们知道越来越多的资产将会上链。但目前这项技术的未来用途与它现在的实际用途之间存在巨大鸿沟。 因此，本质上，对L1区块链的任何看涨或看跌观点都归结为以下两点： a) 全球超过600万亿美元的债务、股权和房地产将以多快的速度全部上链？时间跨度越长，这些资产的价格就越高。 b) 哪些区块链会胜出？ 本质上是同一个论点，只是时间跨度和最终的赢家有所不同。