为什么嘉信理财12兆美元的加密货币进军可能威胁美国加密货币交易所？

嘉信理财计划于 2026 年推出现货加密货币交易，这有望成为美国大型经纪公司中最具影响力的举措之一。

该公司管理着超过 12 万亿美元的客户资产，计划在内部测试和有限的试点阶段之后，在其平台上提供比特币和以太坊交易。

嘉信理财将把主流投资者引入加密货币领域

嘉信理财的入场标志着传统券商对待数字资产的方式发生了转变。该公司此前已通过加密货币主题ETF提供间接投资渠道，但现货交易将加密货币带入了与股票、债券和退休账户相同的交易环境。

这可能会改变主流投资者获取加密货币的方式。

该公告还强调了整合投资者活动的战略举措。目前，数百万嘉信理财客户持有传统资产，并通过外部交易所进行加密货币交易。

将这些功能整合到一个账户下，可以减少摩擦，并增强嘉信理财在各类资产中的影响力。

与此同时，另一家美国金融巨头先锋集团（Vanguard）上周也宣布进军加密货币领域。

新的竞争威胁

嘉信理财的这一举措给美国加密货币交易所带来了结构性挑战。这家券商以零佣金股票和ETF交易而闻名。

如果将这种低手续费模式推广到加密货币领域，将会削弱 Coinbase 和Kraken等公司的核心收入模式。

加密货币交易所严重依赖交易手续费。Coinbase 的零售手续费通常超过 1%，即使是高级平台也收取高达 0.60% 的费用。

嘉信理财之所以能以远低于此的价格定价，是因为它的收入来源多元化，包括利息收入、咨询服务和订单执行。加密货币交易所则不具备这种多元化的盈利模式。

此外，嘉信理财提供的监管环境是其他交易所无法比拟的。客户资产受到美国证券交易委员会（SEC）和联邦存款保险公司（FDIC）长期有效的监管。

这种机构信任度吸引了许多对专业加密货币平台仍持谨慎态度的散户投资者和年长投资者。

ETF加剧了定价压力

由于投资者已经可以在嘉信理财和其他经纪商处免费交易比特币 ETF，因此手续费压力加剧。

这些ETF的买卖价差也极低，通常在1-2个基点左右。要想让嘉信理财（Schwab）的直接加密货币交易业务具有市场竞争力，就必须提供与近乎免费的ETF交易服务相媲美的低费用。

直接持有仍然具有优势，因为它避免了ETF的费用率。然而，只有当交易成本保持低位时，这种优势才真正重要。这种动态促使嘉信理财采取激进的定价策略，进而迫使交易所做出相应调整。

美国加密货币市场进入新阶段

嘉信理财的举措反映出传统金融正在蚕食数字资产领域。在市场已经转向监管结构之际，嘉信理财此举对加密货币原生公司施加了价格、信任和产品准入方面的压力。

最终影响取决于嘉信理财的最终收费模式和托管方案设计。

然而，早期迹象表明，未来将面临巨大的竞争压力，尤其是对于依赖零售交易价差的交易所而言。

这篇文章《为什么规模达 12 万亿美元的嘉信理财进军加密货币领域可能会威胁到美国加密货币交易所》最初发表在BeInCrypto网站上。