比特币为何再次跌破 9 万美元？最新一轮抛售潮分析

本周，由于清算压力、ETF需求疲软和宏观经济不确定性等因素叠加，比特币价格跌破9万美元。

此次下跌抹去了此前试图重返 94,000 美元至 95,000 美元区间的成果，标志着本月第二次重大跌破。

市场强制清算

导火索是一系列强制平仓的多头头寸。各交易所近5亿美元的资金被清算，其中包括约4.2亿美元的多头头寸，超过14万名交易员在24小时内被强制平仓。

ETF资金流出未能消化抛售潮。贝莱德旗下的iShares比特币信托基金连续六周出现资金流出，总额超过28亿美元。

12月3日，美国ETF资金流入量降至仅5900万美元，表明机构投资者的需求正在减弱。

宏观压力为降水提供了燃料

宏观经济环境转为不利。日本央行暗示可能加息，这将威胁到支撑全球风险资产的套利交易流动性。

交易员们在美国个人消费支出（PCE）通胀数据公布前也降低了风险敞口，迫使比特币谨慎地维持在 91,000 美元至 95,000 美元的区间内。

美国最新公布的个人消费支出（PCE）数据基本符合预期，显示核心通胀有所降温，但仍高于美联储的目标水平。

市场反应谨慎，将这份数据解读为通胀持续放缓的证据，​​但放缓速度不足以保证快速降息。

企业信号加剧了这种担忧。MicroStrategy警告称，如果其国债估值比率走弱，可能会出售比特币，这将导致其股价下跌10%。

随着能源成本上升、算力下降，矿工压力增大，高成本运营商开始抛售BTC以维持偿付能力。

链上资金流动反映了市场情绪的分歧。Matrixport 将超过 3800 个BTC从币安转移到冷钱包，表明长期持有者正在进行增持。

然而，分析师估计，按当前价格计算，所有流通供应中有四分之一仍处于亏损状态。

社区情绪反映出恐惧——但也夹杂着Optimism

社交平台上的交易员们争论着这一走势是自然波动还是人为操纵。市场分析师普遍认为，过度杠杆、流动性不足和宏观对冲是造成这一现象的原因，而非有组织的市场干预。

其他人则关注长期的Optimism，并引用摩根大通最新发布的 2026 年 17 万美元价格模型。

比特币目前正处于关键转折点附近。如果没有新的ETF资金流入或宏观经济压力缓解，9万美元至8.6万美元之间的清算潮将使市场变得脆弱。

需要重回 96,000 美元至 106,000 美元区间才能确认复苏势头。

目前，市场波动剧烈。比特币价格经历了下跌、反弹和再次下跌——交易员们正密切关注着下一步的决定性走势。