由于清算压力、ETF需求疲软以及宏观经济不确定性加剧，比特币本周一直低于9万镁。
此次下降抹去了此前试图重返 94,000 美元至 95,000镁区域的收益，标记本月第二次大幅下挫。
市场强制清算
起因是一波强制平仓浪潮。交易所损失近5亿镁，其中包括约4.2亿镁的多头仓位，超过14万名交易员在24小时内被强制平仓。
今日加密货币清算情况。数据来源： coinglass。ETF资金流入未能抵消抛售。 贝莱德旗下的iShares比特币信托基金已连续六周出现资金净提取，累计超过28亿镁。
截至 2025 年 12 月 3 日，流入美国 ETF 的资金仅为 5900 万镁，表明机构投资者的需求正在减弱。
截至2025年12月4日，美国比特币ETF净提取近1.95亿镁。来源： SoSoValue宏观压力加剧了经济下挫
宏观经济背景已变得不利。 日本央行暗示可能上涨利率，这将威胁到套利交易提供的流动性，而套利交易曾帮助支撑全球风险资产。
在公布美国个人消费支出（PCE）通胀数据之前，交易员也下降了风险，迫使比特币维持在91000美元至95000镁的谨慎区间内。
最新的美国个人消费支出（PCE）数据显示，核心通胀正在降温，但仍高于美联储的目标水平，这与预期相符。
市场反应谨慎，认为这表明通胀正在下降，但下降速度还不足以促使政府迅速下降。
来自各公司的信号上涨了人们的担忧。MicroStrategy警告称，如果其国债估值比率走弱，该公司可能会出售比特币，导致其股价下降10%。
随着能源成本上涨、算力下降，矿工面临的压力上涨，高成本运营商开始出售大饼以维持流动性。
链上链流动反映了市场情绪的Chia。Matrixport 已将超过 3800 个大饼从币安转移到冷钱包，这表明长期持有者正在进行资金增持。
然而，分析师估计，目前流通总量的四分之一仍处于亏本状态。
社群情绪显示出恐惧——但也存在一些一线希望。
社交平台上的交易员们争论着这一走势是自然发生的还是人为操纵的，市场分析师们大多将矛头指向过度杠杆、流动性不足和宏观风险，而不是协调一致的价格干预。
其他人则关注长期的乐观情绪，并引用摩根大通新的2026 年17 万镁价格模型。
比特币目前正处于关键转折点附近。如果没有新的ETF资金流入或宏观经济压力下降，9万美元至8.6万镁之间的清算潮将使市场变得脆弱。
需要重回镁上方才能确认复苏动力。
目前市场波动剧烈。比特币经历了下降、反弹、再下降——交易员们正在等待下一个决定性的走势。
