稳定币 USDT 的发行商 Tether 正在探索一种利用股权代币化的新型融资方式，从而撼动全球资本市场。该公司计划进行大规模投资，目标公司估值达 5,000 亿美元。分析师正在研究一种链上流动性模式，以取代传统的股权出售方式。
彭博社12日（当地时间）报道称，Tether近日暂停了其一位现有股东出售股份的计划。 Tether目前正计划透过出售约3%的股份筹集200亿美元（约29兆韩元），目标估值约为5,000亿美元。
据报道，股东对 Tether 的估值约为 2,800 亿美元，并试图出售价值 10 亿美元的股份。然而，Tether 据称正在考虑透过代币化或股票回购的方式为投资者提供流动性，而不是进行短期出售。
股权代币化是指将公司股份以基于区块链的代币形式发行。这便于股份的分割和转让，并且由于其可用作抵押品，因此可以显著提高流动性。具体而言，链上股权结构允许投资者保留其实际持股，同时将代币化股份用作去中心化金融（DeFi）市场的抵押品。这种方法利用区块链技术有效地弥补了传统非上市股权交易的流动性不足。
Tether 的这项举措之所以引人注目，是因为它契合了美国金融监管格局的变化。 11日，美国证券交易委员会 (SEC) 有条件地批准了存托结算信托公司 (DTCC) 的计划，该计划旨在将股票、交易所交易基金 (ETF) 和债券代币化并上链。 DTCC 是一家存托结算机构。这标志著美国金融基础设施中的关键机构已正式开始处理链上证券。
美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯强调，“美国金融市场已准备好向链上转移”，并且“链上市场将为投资者提供更高的可预测性、透明度和效率”。
同一天，摩根大通支持了Galaxy Digital Holdings发行5,000万美元代币化债券。随著监管不确定性的降低，全球投资银行和大型金融机构正越来越多地尝试代币化。因此，数位资产交易所也开始利用代币化产品作为新的成长引擎。
美国最大的数位资产交易所 Coinbase 预计也将拓展业务至代币化股票和预测市场。 Coinbase 已宣布将举办直播活动介绍新产品，但具体细节尚未公布。
然而，代币化IPO市场仍处于起步阶段。根据RWA.xyz数据显示，目前代币化IPO市场规模仅约7亿美元（约1兆韩元）。尽管如此，如果像Tether这样的全球稳定币发行商全面拥抱股权代币化，则可能对非上市公司的整体融资和投资结构产生重大影响。
如果已经透过 USDT 建立起全球支付和流动性基础设施的 Tether 将其业务范围扩展到股权代币化，这可能标志著稳定币公司从单纯的发行者发展成为「链上资本市场参与者」的转捩点。
