香港金融当局制定了一项为期十年的战略，旨在扩大现实世界资产（RWA）代币化并巩固香港的数字金融基础设施，这标志着未来几年资本市场的运作方式可能会发生结构性转变。
香港金融服务发展局（FSDC）在一份题为《香港资本市场领导策略》的概念文件中详细阐述了该策略，并将代币化金融视为市场未来架构的核心组成部分。报告指出，与风险加权资产（RWA）相关的产品可能在未来两到五年内开始涌现，而代币化发行、交易和结算的更广泛系统升级则计划在未来十年内完成。
FSDC的报告重点强调基础设施建设而非独立产品。计划中的组件包括代币化平台、智能合约框架和实时结算系统，旨在支持数字发行和交易后流程。
香港正大规模地迈入这一阶段。到2024年底，其资产管理规模将达到35.1万亿港元，香港也继续位列世界领先的国际金融中心和全球IPO市场之列。然而，委员会指出，随着其他金融中心加快推进各自的数字市场计划，以及发行人模式向非盈利和创新驱动型企业转变，竞争压力正在加剧。
现有基础与跨境联系
该策略强调香港现有的市场优势，包括其“通通”机制，该机制为中国内地投资者与全球投资者提供双向交易渠道。核心基础设施，例如中央货币市场机构（CMU），被认为符合国际标准，而法律和监管框架也保持国际一致性和可预测性。
银行业、资产管理业、法律业和会计业的专业服务能力也被认为是未来市场适应的关键支柱。
市场发展的分阶段路线图
为规范实施，FSDC制定了分阶段时间表。短期内（6至24个月），可能采取的措施包括：完善尚未盈利和知识产权密集型企业的上市渠道；加强上市后支持；鼓励企业重新上市和双重上市；以及开展新工具的受控试点项目。
在中期两到五年内，重点将转向拓展生态系统。这可能包括将Connect机制扩展到股票和债券以外的领域，开发私募资产平台，通过优质固定收益和可持续金融调动长期资本，以及引入由区块链工作流程支持的代币化实物资产。
从长远来看（涵盖五到十年），该委员会设想扩大代币化发行规模，扩大离岸人民币和债务市场，并使香港全面发展成为多资产、多货币的资本形成中心。
金融发展公司表示，有序推进这些举措旨在增强市场竞争力，支持实体经济融资，并在数字金融基础设施日趋成熟之际，巩固香港在全球金融体系中的地位。
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