随着年末临近，比特币衍生品市场即将迎来一个重要的合约到期期。分析师指出，12月26日价值约238亿美元的比特币期权到期，可能会引发市场出现“集中清算和风险重定价”过程。
链上数据分析师墨菲指出，12月26日到期的期权包括季度合约、年度合约以及众多结构化产品。墨菲认为，这将导致比特币衍生品市场在年底出现大规模的风险头寸平仓和重新平衡。
分析师表示，价格在到期日之前可能会受到结构性限制，但之后不确定性将显著增加。
期权数据显示，在最接近当前比特币现货价格的两个价位上，未平仓头寸大量累积。具体而言，行权价为 85,000 美元的看跌期权未平仓头寸为 14,674 枚BTC，行权价为 100,000 美元的看涨期权未平仓头寸为 18,116 枚BTC。据信，如此大规模的持仓并非由个人投资者持有，而是由 ETF 对冲账户、比特币资金管理公司、大型家族办公室以及持有长期现货BTC的机构投资者持有。
8.5万美元价位的看跌期权表明市场对冲下行风险的需求强劲。相反，10万美元价位的看涨期权成交量很高，虽然看似看涨，但分析师认为这并不直接预示着牛市的到来。相反，这表明长期资本正在放弃高于该价位的潜在回报，转而寻求更可预测的现金流和可控的风险。
虽然看跌期权可以对冲下跌风险，但高位看涨期权头寸正在缩小比特币的潜在价格区间。分析显示，在 85,000 美元至 100,000 美元之间形成的期权区间，将在 12 月 26 日之前对比特币价格产生结构性影响。该区间顶部存在隐性阻力，底部存在被动支撑，中间区域价格波动剧烈。
*本文不构成投资建议。
