选举和货币政策的影响正在扩大，而不是比特币减半的影响。
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10x Research 研究主管 Markus Thielen 于 14 日在播客节目“The Wolf Of All Streets”中表示，认为比特币四年周期已被打破的说法忽略了重点。“周期依然存在，但现在主要的决定因素是美国大选日程、央行政策以及流入风险资产的资金流向，”他说道。
蒂伦指出，比特币在2013年、2017年和2021年的主要峰值都集中在第四季度，他解释说，这与美国总统选举周期和政治不确定性更为密切相关，而非与比特币减半事件本身相关。“随着政治不确定性的增加，政策势头减弱，这会影响投资者对各种风险资产的情绪，”他说道。
这与比特币在美联储近期降息后未能维持显著上涨趋势的情况相吻合。蒂伦总结道，与以往不同的是，机构投资者已成为加密货币市场的主要参与者，并且在美联储政策信号不明朗的情况下，他们的行为较为保守。他还评估认为，与去年相比，资本流入速度有所放缓，从而限制了强劲的上涨压力。
他预测，除非流动性得到明显恢复，否则比特币很可能继续处于区间震荡的调整阶段，而不是进入新一轮上涨行情。因此，他补充道，投资者应该考虑美国大选、财政政策讨论以及货币环境变化等政治因素，而不是仅仅关注减半计划。
10月份，BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯也声称“四年加密货币周期已经结束”。但他解释说，这并非因为减半的影响消失了，而是因为比特币的价格从一开始就受到全球流动性的驱动。海耶斯指出，过去的牛市都是在美元和人民币流动性收缩时结束的，而减半的影响被过分夸大了。
市场分析师认为，这两项分析都表明，比特币的价格决定结构与宏观经济和政治变量的联系比过去更加紧密。
记者 Jeong Ha-yeon yomwork8824@blockstreet.co.kr
