加密货币市场已从10月初的峰值下降超过32%，尽管行业内传来一系列利好消息，但价格仍持续下跌，令许多投资者感到困惑。目前总市值仅约为2.93万亿镁，与两个月前的4.4万亿镁相比大幅下降。
加密评论员兰·诺伊纳在接受CNBCChia对这种“错配”提出了质疑。他指出，有几个因素本应支撑价格，例如流动性上涨、美国政府对加密采取更友好的立场、新ETF的上线以及大量机构资金流入。
尽管黄金、白银和主要股票等传统市场今年增长良好，但加密市场到2025年底的市值可能低于年初水平。自1月1日以来，加密货币总市值已下降近13%。
诺伊纳认为，市场只有两种可能的情况：要么他们必须弄清楚哪里“出了问题”以及谁在出货，要么会出现强劲上涨——他称之为“有史以来最大的追赶交易”。
比特币对整个市场的影响。
比特币依然占据主导地位。分析师警告称，如果比特币的抛售压力持续下去，其他山寨币可能还会下降10%至20%。近几周来，比特币的价格次未能突破9万镁大关。
加密市场的恐惧与贪婪指数已跌至16，表明市场处于“极度恐惧”状态。历史，这种低点往往预示着反弹即将到来。
经济学家亚当·科贝西认为，市场正在经历结构性转变，创纪录的高杠杆率导致过去两个月几乎每天都出现大规模抛售。其他人认为，抛售压力来自多个群体，包括受2021年崩盘影响的早期投资者、技术交易员以及相信四年周期的人。分析师PlanB称之为“一场史诗般的战斗，直到卖方弹尽粮绝”。
行业基础依然稳固。
10x Research的首席执行官Markus Thielen告诉Cointelegraph ，比特币在 10 月下旬进入熊市，散户资金在本轮周期中并未真正回归。价值主要集中在比特币上，而不是扩散到其他资产。
从更为积极的角度来看，区块链投资基金Pantera的Erik Lowe认为， 2025 年将带来比加密历史上任何一年都多的结构性进步。美国监管机构的人员和立场变化，以及比特币战略储备的建立、稳定币供应量的上涨和现实世界资产价值在链上的代币化扩展，都为市场的长期增长奠定了基础。
