要点
- Coinbase 在密歇根州、伊利诺伊州和康涅狄格州提起诉讼，试图阻止各州对其新预测市场产品进行监管。
- 核心法律论点是，预测市场是商品，属于联邦商品期货交易委员会 (CFTC) 的专属管辖范围，而不是州博彩监管机构的管辖范围。
- Coinbase计划于2026年1月面向美国客户推出预测市场。
Coinbase 已在密歇根州、伊利诺伊州和康涅狄格州对金融监管机构提起诉讼，发起了一场积极的先发制人的挑战，以阻止各州对其计划中的预测市场产品进行监管。
这些法律文件寻求法院命令，确认预测市场属于商品，使其受联邦商品期货交易委员会 (CFTC) 的专属管辖，而不是州级博彩和赌博法律的管辖。
今天，@coinbase 在康涅狄格州、密歇根州和伊利诺伊州提起诉讼，以确认一个显而易见的事实：预测市场完全属于@CFTC 的管辖范围，而非任何一个州的博彩监管机构（更不用说50个州了）。各州试图控制或彻底阻止这些市场的做法扼杀了创新……
— ETH (@iampaulgrewal) 2025年12月19日
“一些州认为，当预测市场与体育相关时，它们不属于美国商品期货交易委员会（CFTC）的管辖范围。但国会特意选择将少数特定标的物——包括‘洋葱’和‘电影票房收入’——排除在商品定义之外，”他补充道。
Coinbase股票（COIN）反应平淡，报239.83美元，当日下跌1.79%。该交易所计划于2026年1月起向美国客户推出由受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的Kalshi平台支持的新产品。
这种咄咄逼人的法律姿态与其合作伙伴Kalshi的策略如出一辙。Kalshi目前正在进行多州诉讼，以维护美国商品期货交易委员会（CFTC）对各州博彩委员会的管辖权。就在上周，康涅狄格州向Kalshi和其他公司发出停止令，将他们与体育相关的市场活动归类为非法赌博。Coinbase、Kalshi、Robinhood和其他公司最近成立了预测市场联盟（Coalition for Prediction Markets），旨在倡导建立统一的联邦监管框架。
机构观点
这是Coinbase精心策划的攻势，旨在建立联邦监管壁垒。通过率先提起诉讼，Coinbase意在迫使法院就联邦优先权做出明确裁决，从而避免其他加密货币产品所面临的代价高昂且分散的州级许可之争。
Coinbase若胜诉，或将为在全美范围内推出新型衍生品和事件合约开辟一条清晰的、受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的途径。若败诉，则会巩固各州博彩委员会的权威，显著增加合规摩擦，并加剧市场碎片化，令任何希望在简单现货交易之外进行创新的美国交易所举步维艰。
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