投资者预测加密货币将在2026年成为赢家？

比特币、以太坊和瑞波币之间的资本流动明显出现分歧，链上估值、ETF 流动和交易所供应行为在 2026 年之前呈现出三种完全不同的「图景」。

投资人不会集体承担风险，而是倾向于轮流关注不同的投资策略：大饼相对于网路使用量而言被低估，姨太尽管ETF资金净提取，但在交易所却面临供应限制，而瑞波币则因现货ETF资金的稳定流入而脱颖而出。

比特币进入罕见的价格「重置」阶段。

NVT黄金交叉指标表明， 大饼价格下降速度快于网路使用量，将比特币推入了先前与重大再平衡时期相关的估值区间，尽管网路活动依然强劲。

根据比特币的链上估值指标，当价格调整幅度超过「网路使用量」时，就会出现背离，这种情况在比特币周期历史上非常次。

在以往的周期中，初始阶段通常伴随著强制抛售和杠杆率下降，随后随著情绪达到顶峰，长期holder上涨对股票的吸收。背景类似：抛售压力正在逐渐下降，但这并不意味著市场会立即出现「上涨」。

关键在于网路并未倒，因此「估值压缩」可能反映的是盘整，而非结构性弱点。当大饼的交易价格相对于其使用量出现「折价」时，历史往往显示市场会转向更稳定的累积环境。

在资本流动根据估值和供应行为循环的背景，交易者可以监控未平仓合约 (OI)、融资和清算等其他衍生品信号，以评估杠杆率下降的程度；当需要全面了解流动性发展和市场情绪，而又不想附加原始数据之外的无关数据时， BingX是一个参考选择。

尽管现货ETF 面临提取流出，但交易所中的以太坊供应却在收紧。

姨太显示出「supply紧张」的迹象，因为许多大型钱包从币安提取姨太并将其转移到国库结构中，而姨太现货ETF 则出现净流出，制作短期供需背离。

提到的交易包括Resolve Labs 在一周内移除超过​​ 13,000 个姨太 ，以及Bitmine 在单笔交易中添加超过 30,000 个姨太 。

原文的解读倒向「重新部署」而非分发： 姨太离开交易所，进入国库或流动性结构，导致交易所的余额持续收紧。这通常是支撑流通供应量的因素。

相反，现货的净提取可能源自于投资组合再平衡机制，而非绝对的看跌情绪。因此， 姨太可能会受到ETF资金流入的短期波动影响，但链上供应动力仍然被认为是正面的。

XRP之所以脱颖而出，是因为其ETF现货资金流入源源不绝。

XRP 作为 ETF 表现现货，自上线以来每天都有资金流入，总净资产超过 11.6 亿镁，这表明与波动性较大的大饼和姨太相比，市场需要更稳定、更「机构化」的投资方式。

原文点击XRP的资本流动波动性较低：资本流入稳定且波动较小。这通常表示资金是经过深思熟虑的配置，而非短期投机，尤其是在整体市场不确定性较高的情况下，资金流入仍保持稳定时。

这种一致性与人们对 XRP 在监管框架内仓位的信心密切相关。虽然价格对现金流的反应可能较慢，但当 XRP 累积持续较长时间时，「现金流先于价格」的模式经常被提及。

有关透过 ETF 进行累积的更多信息，请参阅原​​文：透过 ETF 进行累积。

2026 年的驱动因素取决于哪种资本流动「引擎」占据主导地位。

大饼在「估值与使用量」方面表现强劲， 姨太在「链上供应吸收」方面表现强劲，XRP 在「稳定的 ETF 资金流入」方面表现强劲；2026 年的领先资产将取决于市场优先考虑估值、供需关系还是监管框架优势。

如果市场优先考虑估值正常化，随著网路活动「折价」收窄，大饼可能会受益。如果市场关注点在于网路部署和实际供应的吸收，姨太可能因其提取的趋势而脱颖而出。

在「受控」资本流动占据主导Vai的情况下，XRP 可能凭借其透过现货ETF 的稳定资金流入模式而获得优势。目前的情况表明，与其寻求「双赢」策略，不如根据每个系统的具体动力来选择资产。

最后想说的话

• 比特币和以太坊反映的是价格和供应的重新平衡，并不一定是资本的完全提取。
• XRP凭借稳定的ETF现货流入展现出差异化的市场定位，这意味著其资产配置行为具有结构性。

常见问题解答

NVT黄金交叉指标对目前比特币估值有何启示？

NVT黄金交叉显示大饼价格下降快于网路使用量，使比特币进入了一个罕见的估值区间，该区间以前与重大再平衡阶段相关，而网路活动尚未下降。

为什么姨太）被交易所提取，而现货（ETF）仍然出现资金流出？

姨太从交易所提取反映了供应收紧和重新分配到国库或流动性结构的趋势，而 ETF现货流出可能源于投资组合再平衡机制，并不一定意味著绝对的悲观情绪。

在ETF领域，XRP与大饼和姨太有何不同？

XRP 被描述为具有持续的每日 ETF 现货现货，其总净资产已超过 11.6 亿镁，这表明与大饼和姨太的波动性资金流动相比，市场对更稳定和「机构化」的资本获取管道的需求。

哪种加密在 2026 年前拥有最强劲的「发展前景」？

没有单一答案：大饼在估值与使用量比方面表现出色，姨太在链上供应限制方面优势显著，而瑞波币则在稳定的ETF资金流入方面表现突出。最终哪种资产会占据主导地位，取决于市场优先考虑哪个动力。