这轮周期，如果只选一个「真正破圈的加密应用」，我会把票投给 Polymarket。 预测市场已经独自成为一个赛道了，最近两个月交易量大增，每周都有4~5亿美金的交易量，成长速度很快。 但有趣的是，Polymarket 的繁荣，并没有展现在 $POL 的币价上，一副长期要归零的走势。 这轮周期已经反复验证了一件事情： 应用大发异彩 ≠ 公链一定能捕捉到价值 这也不完全是 Polygon 的问题，是时代变了。 以前那种靠叙事、靠脑补就能把公链估值吹起来的时代已经过去了。 对通用型公链来说，现在面临的是一个结构性的困境： - 靠补贴把应用养起来，已经越来越难 - 应用的繁荣不会回馈主网的代币 - 养太大可能还会想著要自己做应用链（譬如 $UNI ） 现在 Polymarket 也传出要自己做应用链了，到时候 $POL 还能剩多少价值？ 通用型公链币，唯一被市场反复验证过的刚性需求，是「赌场筹码」。 过去 ICO / DeFi / NFT 时代的 $ETH 还有这轮周期掀起Meme热潮的 $SOL 都是例子 光靠手续费销毁撑不起百亿、千亿美元市值，如果未来没有大规模的 ponzi game 用公链币当筹码，那公链币的未来就是黯淡的。