Gemini 的 Patrick Liou 概述了可能定义 2026 年的五个加密货币预测

在经历了具有历史意义且结构迥异的 2025 年之后，加密货币市场正在进入一个新阶段——这个阶段更多地受到机构资本、监管和地缘政治战略的影响，而较少受到散户投机的影响。

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据Gemini机构业务总监 Patrick Liou 称，许多定义以往周期的叙事模式已经开始瓦解。展望 2026 年，Liou 重点提出了五项重要预测，这些预测预示着加密货币在全球市场中的角色正在发生怎样的演变——从四年周期理论的终结到比特币的主权普及。

1. 四年周期理论失效

比特币有望在2025年底跌至负值，这直接挑战了长期以来人们所信奉的四年减半周期理论。在过去的周期中，下跌往往意味着75%到90%的跌幅。而这一次，比特币仅从高点回落了约30%——这是一个重要的区别。

Liou指出，加密货币市场结构已日趋成熟。机构参与、受监管的投资工具以及更深厚的流动性都有助于降低市场波动性。随着加密货币不断确立其作为机构资产类别的地位，以往的投资策略正变得越来越不可靠。

虽然 2025 年主要是巩固之年，但 2026 年的形势看起来是积极的。
货币政策正趋于宽松，监管透明度正在提高，机构采用正在从试验转向执行——特别是通过 ETF 的增长以及托管和交易基础设施的扩展。
这种演变在衍生品市场已经显现。比特币期权的隐含波动率已基本稳定在25%至40%的区间，远低于此前波动率经常徘徊在70%至80%的时期。其结果是投资者基础更加广泛，并且牛市周期比以往更加持久。

2. 两党在2026年中期选举前对加密货币的关注势头强劲

加密货币的政治意义已不再是纸上谈兵。2024年，共和党率先积极争取加密货币选民的支持，承认该领域是一个不断增长且稳定的投票群体。Liou预计民主党将在2026年效仿，从而巩固加密货币作为主流政治议题的地位。

关键的催化剂是人们期待已久的《市场结构法案》。尽管该法案在参议院受阻，但两党的支持力度仍在不断增强。刘预计该法案将于2026年第一季度获得通过——首先在参议院获得通过，然后是众议院，最终提交总统签署。

作为两党支持的信号，预计将有十几位民主党参议员投赞成票，从而规避阻挠议事的威胁。加密货币政策也可能在亚利桑那州、内华达州、佐治亚州和密歇根州等摇摆州的竞选活动中占据重要地位，因为两党候选人都将数字资产政策纳入了各自的立法纲领。

3. 加密货币原生预测市场走向主流化

预测市场正成为加密货币领域最具颠覆性的应用之一。通过汇聚群体智慧，这些市场激励人们提供真实可靠的见解，并且通常比传统的预测工具表现更佳。

Gemini推出Gemini Predictions标志着朝着这个方向迈出了重要一步。该产品是历经多年监管审批流程的成果，该流程始于Gemini于2020年3月申请指定合约市场（DCM）牌照。

Liou 认为，随着预测市场从利基工具发展成为主流金融工具，预测市场将越来越受欢迎——这进一步巩固了Gemini作为一站式金融超级应用程序的地位，该应用程序服务于零售和机构用户。

4. 数字资产库进入整合阶段

2025年出现了一波新的数字资产库（DAT）发行浪潮，但2026年可能会迎来一次洗牌。许多DAT目前的交易价格与其所持有的比特币价值持平或更低，因为投资者不再愿意为简单的加密货币敞口支付溢价。

随着现货比特币ETF和其他受监管产品的广泛普及，仅仅通过上市公司持有比特币已不足以获得更高的估值。这种转变正在为整个行业的整合奠定基础，因为实力较弱的国债难以证明其市场价值的合理性。

为了生存，领先的去中心化资产（DAT）公司需要做的不仅仅是持有加密货币。它们必须展现出强大的资本市场准入能力、积极的资产负债表管理能力以及运用更复杂金融策略的能力。成功者将成为行业领导者，而其他公司则可能被收购或逐渐消亡。

5. 一个国家出售黄金以购买比特币

或许最大胆的预测是：到 2026 年，至少会有一个国家宣布计划出售其部分黄金储备，并将其重新配置到比特币中。
比特币的优势——即时转账、链上可验证性和碎片化——使其完全有资格被称为“数字黄金”。刘认为，主权国家采用比特币是资本配置的下一个阶段，标志着人们对比特币的看法从投机性资产转变为储备资产。
美国显然是潜在目标，因为它已经将数字资产纳入了更广泛的战略储备框架。政策制定者完全有可能考虑将诺克斯堡的部分黄金储备转换为比特币。除了美国之外，黄金占GDP比重较高的国家，或者那些寻求摆脱对美元依赖、实现多元化的国家，也完全有能力采取类似的举措。

结论

Liou对2026年的展望反映出，加密货币市场不再受炒作周期的影响，而是取决于制度结构、政治影响力以及主权层面的决策。如果这些预测成真，2026年可能标志着加密货币彻底从另类资产转变为全球金融体系不可或缺的一部分。