去中心化加密货币交易所（DEX）基于流动性池。
在这些资金池中，加密货币之间的交易对可以进行点对点的链上代币交换，这要归功于以太坊、 BNB Chain、 Solana等区块链上的智能合约。
换句话说，任何在特定区块链上持有代币的人都可以使用同一区块链上的去中心化交易所（DEX）将其与其他用户的代币进行交换。
然而，虽然从理论角度来看似乎比较简单，但从技术角度来看却并非如此。
概括
流动性池
在传统的中心化交易所中，存在所谓的订单簿。每笔买单或卖单都会被录入订单簿，等待与之匹配的反向订单。一旦订单簿中找到两笔完全匹配的反向订单（一笔买单和一笔卖单），交易所就会自动执行交易。
然而，在去中心化交易所（DEX）上，不存在订单簿，因此必须使用不同的、稍微复杂一些的技术。
目前大多数去中心化交易所（DEX）确实采用所谓的自动做市商（ AMM ）模式，该模式正是基于流动性池。流动性池本质上就是包含用户存入的代币对的智能合约。
因此，订单不再通过订单簿下达，而是为各个交易对设立流动性池，代币直接发送到这些流动性池。
这些代币一旦被发送到流动性池，就会被有效地锁定在智能合约中，而AMM算法则决定兑换价格并执行互换。
从技术上讲，当用户请求将一种代币兑换成另一种代币时，他们实际上是将自己的代币存入流动性池，兑换完成后，他们可以从同一个流动性池中提取另一种代币。
流动性提供者
问题在于，要进行兑换，另一种代币必须已经存在于流动性池中，也就是说，用户想要用自己的代币换取的代币必须已经存在于流动性池中。
事实上，将代币存入流动性池的人被称为流动性提供者（LP），他们通过分享池内交易产生的手续费来获利。此外，他们通常还会获得额外的奖励，以激励流动性提供者。
因此，成为有限合伙人是一种产生被动收入的方式，尽管它也存在一定的风险。
首先，流动性提供者主要通过其流动性池中每笔交易的手续费比例获得被动收入。在高交易量流动性池中，可以获得较高的年化收益率 (APY)。
此外，在许多去中心化交易所 (DEX) 上，他们会收到 DEX 的原生代币作为奖励。
有趣的是，任何人都可以使用自己的钱包成为流动性提供者，无需进行 KYC 认证。
如何成为流动性提供者
首先，请确保您拥有一个可以连接到去中心化交易所 (DEX) 的非托管钱包。
需要注意的是，每个 DEX 都基于区块链，因此必须确保钱包与 DEX 兼容。
此外，还必须确保钱包有足够的费用来支付交易成本（通常称为 gas）。
费用以您希望使用的区块链的原生加密货币支付。
此时，您可以按照 DEX 上的具体步骤（在各种去中心化交易所中，该步骤通常非常相似）将钱包连接到 DEX。
最具“挑战性”的部分现在才刚刚开始。
要在流动性池中作为流动性提供者进行操作，您的钱包中必须拥有您希望参与的交易对的两种代币，且价值相等。
因此，仅仅将钱包连接到 DEX 是不够的；还必须确保自己有足够的资金在特定的交易对上作为流动性提供者 (LP) 进行操作。
只有到那时，才有可能继续向资金池实际添加流动性。
在 DEX 上，你需要找到“资金池”或“流动性”选项，或者类似的选项，选择你想作为流动性提供者进行操作的交易对，然后输入你想使用的代币数量。
此时，只需发送代币，批准交易，并确认将您的代币添加到流动性池即可。
收益
一旦您的代币被锁定在流动性池中，您将收到 LP 代币作为回报，这些代币代表您在流动性池中的份额。
每当有人在所选的去中心化交易所 (DEX) 中对该特定交易对进行交易时，收益就会自动累积。
有一些工具，例如 DeBank 和 Zapper，可以专门用于跟踪收益。
显然，锁定在流动性池中的代币可以随时提取。要提取它们，您需要通过兑换一部分 LP 代币进行赎回：此操作会销毁返回的 LP 代币，并将您的流动性从流动性池中移除，转移到您的钱包。
优势
第一个显而易见的优势是能够通过持有代币赚取收益。
确实需要所选交易对中两种加密货币的代币，但如果选择交易量非常高的交易对，年化收益率 (APY) 可能会相当有吸引力。
此外，您可以随时从流动性池中提取资金，因此理论上只要一切正常运作，风险就不会特别高。
最后，通过这种方式，人们可以为去中心化交易所（DEX）生态系统做出贡献，通过减少交易者的滑点来帮助提高其效率。
风险
最大的风险是所谓的无常损失。
当资金池中代币的相对价格与存入资金池时的价格相比发生变化时， AMM算法会自动通过卖出升值的代币和买入贬值的代币来重新平衡资金池。
这意味着，如果进行提现，您最终会获得更多贬值的代币，而获得更少升值的代币。事实上，与直接持有代币相比，这实际上是一种损失。
然而，这是一种“暂时性”损失，因为如果价格回到初始水平，损失就会消失。但是，如果在价格背离期间退出，损失实际上就变成了永久性的。
此外，无常损失会随着波动性的增加而增加，因此密切关注波动性较高的交易对至关重要。
此外，还存在其他风险，即与去中心化智能合约相关的经典风险。
首先，如果智能合约执行不当，可能会受到黑客攻击和入侵，黑客可能会成功窃取所有资金。
此外，如果出现问题，资金有时可能会被冻结，导致难以提取。
最后，如果某些时候链上费用很高，这将构成一项未必能预料到的额外成本。
还应该注意的是，新的代币流动性池通常面临额外的风险，即发行团队可能会在某个时候耗尽流动性，从而大幅降低代币的价值。
因此，成为去中心化交易所（DEX）的流动性提供者固然是一个机会，但这需要学习相关知识并进行风险管理。此外，始终需要评估风险是否值得付出努力。
