看有小伙伴说顶着费率-2%空没问题，一般是崩盘前夕，解释一下费率是怎么玩的吧，看完以后可能就不敢乱空山寨币了。 “极端费率=快崩盘了”在某些场景下确实是对的，举个例子，比如现货马上要解锁50%的筹码，合约的资金先空进去了，空单比多单的需求大，导致费率变极端，等现货解锁了，确实会崩盘。 但对于“妖币”来说，这个费率是做市商可以控制的。 先看看费率的公式是什么： 合约费率% = 无风险利率 + 溢价指数 溢价指数 =（标记价格-现货价格）/标记价格 所以套上面的公式，理论上来说，合约标记价格低于现货价格的溢出值超过无风险利率，那费率就是负的 合约标记价格是合约的订单薄影响的，理论上来说，空单的需求越大则费率为负，多单的需求越大则费率为正。（这里画重点，是“需求”更大，而不是仓位更大） 举个例子：某币现货价格100块，合约多头挂了个99.5块的买单（不敢追高），合约空头挂了个99块的卖单（急于砸盘），实际成交在99.25块，低于现货价格，则费率为负，这就是空单“需求大”导致费率为负的一个例子。 那妖币怎么利用这个规则剥削空头呢？ 假设庄控住了99.99%的现货筹码，想要爆空，低位合约建了足够的多头仓位，拉到高位后，可以通过“少布多单的订单薄”，让合约在高位震荡，只要有空单对手盘“现价”开空，就会大幅砸下来合约价格（因为接的多单订单薄很稀薄），就会让费率变负，进而会让空头一直支付“庄”的多头仓位资金费率。 然后资金费率赚的钱去进一步拉升现货价格，达到进一步爆空的目的。 所以重点是什么？ 1. 费率并不是被交易所赚走了，而是给你的对手盘了😅 2. 费率反映的是多空需求，而不是多空仓位 3. 对于妖币来说，什么时候会崩盘，费率并不是一个好的参考指标 4. 操妖盘的核心在于现货的绝对控筹和足够的空头对手盘