黄金价格屡创新高，而比特币价格却没有。这并不矛盾。 比特币和黄金并非结构性相关的资产。除了短暂的避险情绪高涨时期（此时二者走势往往相反）之外，比特币的交易价格通常与风险资产（尤其是美国股票）更为接近。 除此之外，比特币和黄金之间并无相关性。 自现货比特币ETF推出以来，这种相关性进一步增强。这就是目前比特币的交易模式。

比特币的行为类似于具有独特供应特征的风险资产。 其固定供应量使其长期走势与大多数风险资产有所不同，但这并不意味着比特币是避险天堂。 当市场奖励风险时，比特币会参与其中。当市场降低风险时，它很少参与。