方案B已经开始实施。 Uniswap采取策略性激励措施，扶持那些它在竞争中彻底败北的资金池（见截图）。问题在于，竞争只会愈演愈烈，而 Uni 近年来一直专注于 Unichain 和 v4，在我看来，这两者都未取得成功。 Curve 目前在BTC上的交易量与此类似，@0xfluid 即将推出 DEX v2，我们相信它将在 2026 年成为交易量最大的 DEX（是的，过去 6 个月我一直在说“即将推出”，但这次是真的。延迟仅仅是因为我们对安全性的严谨态度以及对 v2 进行的无数次审计和复审）。 Uniswap存在林迪效应（最近其他 DEX 遭到黑客攻击，进一步加剧了这种效应），但总体而言，DEX TVL 更容易轮换，用户会迅速迁移到更有利可图的场所（例如，Fluid 仅用了 3 个月就在以太坊上以 0 激励措施主导了稳定币交易量）。 如果你只需要在少数几个资金池中运行激励策略，那么这种策略是有效的；但如果你需要激励所有资金池，那么这种策略就行不通了。