美国股票和ETF（如同加密货币）24小时交易的时代正在成为现实。专注于实物资产代币化（RWA）的Ondo Finance计划于2026年初在Solana区块链上推出基于美国股票和ETF的代币。其理念是将传统证券转化为链上资产，从而消除结算和交易的时间限制。
Ondo Finance 已通过其基于以太坊的“全球市场”产品，提供超过 100 只美国股票和 ETF 的链上投资机会。此次扩展至 Solana，是其将该产品线拓展至多链平台战略的延伸。产品结构保持不变。实际的底层资产存放于美国注册的经纪交易商账户中，投资者仅通过其钱包中持有的代币获得价格波动和股息等经济收益。投资者不享有股东权或投票权等法律所有权。
Ondo提出的核心理念很明确：股票和ETF，如同稳定币一样，应该可以在同一个钱包内自由转移和使用。代币的铸造和赎回全天候24小时开放，代币的转移和交易也旨在实现全天候不间断运行。Solana的超快处理速度和低廉的手续费结构尤其被认为是该模式的有力技术支持。
该机制还强调兼顾法律标准和风险的结构。所有代币均通过托管系统发行和销毁，以确保其价格与基础资产挂钩。投资者可以随时根据实际股票或ETF创建或赎回代币，且代币供应量并非固定不变。这种机制旨在缩小代币价格与实际市场价格之间的差距。
为确保价格计算的可靠性，Ondo 已指定 Chainlink 为其官方预言机合作伙伴。通过反映股息和公司活动等各种因素的专用数据源，Ondo 旨在准确反映总回报，而不仅仅是追踪股票价格。
此外，还包括监管合规的技术措施。这涉及利用 Solana 代币扩展的转移钩子功能，在转移代币时实时验证发送方和接收方的资格要求，并阻止违反规定的交易。此举旨在将受监管资产转移到链上，同时维护现有的金融法规。
该平台预计主要面向美国以外的合格投资者。用户需在Ondo的全球市场平台上进行身份验证和居住地审查，然后将稳定币存入其Solana钱包，用于购买所需的股票和ETF代币。代币的使用方式与普通加密货币类似，包括钱包间转账、交易和DeFi应用。但是，代币不提供股权权利，例如参加股东大会或投票权。
Ondo Finance 旨在打造一种新型资产，其运作方式类似于股票，但结算和转移均在区块链上实时进行。尽管美国股市已过渡到 T+1 结算系统，但当与 DeFi 结合使用时，抵押品的即时使用或在应用程序之间转移资产仍然存在局限性。如果链上股票结构得以确立，预计将对整个衍生品和 DeFi 市场产生显著的连锁反应。
然而，其局限性也显而易见。这些代币终究是经济风险敞口的产品，其法律所有权仍掌握在经纪商托管机构手中。如果经纪商、发行机制和预言机无法有效协同运作，价格波动和流动性问题就难以避免。正因如此，监管机构势必会密切关注。
市场关注的焦点是，已经在其他网络上运营类似结构的 Ondo 能否通过 Solana 的扩展实现“24 小时链上股票市场”的概念，以及这项模糊了传统证券和数字资产之间界限的实验是否会成功。
