当以全国金融状况指数 (NFCI) 衡量的金融状况持续宽松时，比特币的收益往往会偏向上涨。 这种周度效应虽然不大，但持续时间至关重要。从历史数据来看，宽松阶段通常持续约一个季度，在此期间，比特币的平均收益率约为 22%。 NFCI 近期再次开始走低，显示金融状况正在放松。

单靠有利的金融环境是不够的。即使在宽松的金融环境下，比特币仍有约 25% 的时间出现负收益。 因此，密切关注 ETF 资金流动是否也转为支撑至关重要。宏观经济利好因素加上持续的资金流入，才是比特币复苏的制胜之道。 关注 @ecoinometrics，获取更多关于比特币和宏观经济的数据驱动型分析。