过去两个月， Hedera持续面临下行压力，与整个加密货币市场的疲软态势一致。随着风险偏好减弱，资金转向防御型仓位， HBAR价格稳步下跌。
尽管近期有所亏损，但市场结构表明，1 月份可能标志着该竞争币走势的重大转变。
HBAR的历史本身就说明了一切
从历史数据来看，1 月份一直是HBAR价格表现最强劲的月份之一。在过去七年的价格历史中，该代币 1 月份的平均回报率为 38%。中位数回报率为 19.7%，这凸显了其持续的季节性强势，而非孤立的上涨行情。
季节性数据对长期市场参与者仍然具有重要意义。如果历史模式重演， HBAR可能在 2026 年初迎来需求复苏。这种趋势与年末后的重新布局相符，届时交易员会在经历长时间的下跌后重新评估被低估的资产。
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HBAR月度收益率历史数据。来源： CryptoRankHedera交易者似乎看跌
衍生品数据显示，活跃交易者普遍持谨慎看跌的观点。期货仓位显示，空头头寸约为430万美元，而目前的空头头寸较低，接近316万美元。这表明市场供求失衡，下行预期占优。
这种仓位配置反映出市场对当前价位附近下行风险的信心不足。HBAR HBAR员通常会在预期价格进一步下跌时增加空头头寸。虽然杠杆会加剧波动性，但目前的仓位结构表明市场采取的是更为悲观的策略，而非乐观的对冲策略。
HBAR清算地图。来源： Coinglass比特币引领潮流
HBAR与比特币保持着很强的相关性，目前相关系数为 0.89。近几日，这种相关性进一步增强，表明Hedera 的价格走势越来越能反映整体市场走向。这种一致性巩固了比特币作为短期市场动能主要驱动力的地位。
相关性既带来机遇也带来风险。比特币的复苏可能会带动HBAR以及其他市值较大的山寨币上涨。反之，BTC的再次疲软可能会削弱Hedera任何独立的复苏尝试。
HBAR与比特币的相关性。来源： TradingView因此，宏观经济环境依然至关重要。只要比特币守住关键支撑位， HBAR就可能受益于积极的溢出效应。BTC的任何大幅回调都可能对 Hedera 的价格结构造成沉重打击。
HBAR价格能否重新夺回这一关键支撑位？
截至发稿时， HBAR价格在 0.110 美元附近交易。该代币价格仍受阻于从 0.155 美元高点到 0.102 美元低点绘制的 23.6% 斐波那契回撤位下方。尽管价格仍有可能从该区域反弹，但反弹势头似乎较为缓慢而非迅猛。
可能需要更深的回调才能重振旗鼓。价格向 0.100 美元的心理关口移动可能会吸引更强劲的需求。流动性通常集中在整数关口附近。只要价格保持在 0.112 美元至 0.115 美元区间下方，市场活动反映的是抛售而非吸筹。
HBAR价格分析。数据来源： TradingView如果买家重新掌控局面，首要目标是夺回 0.115 美元的 23.6% 斐波那契回调位作为支撑。成功守住该支撑位或将为 1 月份冲击 0.130 美元铺平道路。然而，如果上涨势头未能持续或比特币价格下跌， HBAR 的价格可能跌破0.100 美元。此类跌势将使HBAR 的价格进一步下探至 0.099 美元甚至更低，从而使之前的看涨预测失效。
