这条关于预测市场合规化牌照的梳理很详细了，学习下。我粗浅理解就是分为两类：1）在岸的预测市场，这类市场能按照传统的“交易所—经纪商—清算所”的体系来理解，交易所对应 DCM 的期货牌照，清算所对应 DCO 牌照，经纪商对应 FCM 牌照。然后DCM 还需要有个二元事件合约牌照 2）对于离岸市场，拿 Polymarket (Global) 举例，目前 DCM 的功能是由 CLOB 实现的；FCM 的经纪商功能则由资金自托管和全额抵押实现；DCO 的清算功能是由链上合约的原子交换实现的。但需要注意的是，这个到期结算的裁决，不是由清算所来做的，而是三方的预言机 UMA / Chainlink 来做的。