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qinbafrank
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qinbafrank
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日央行如预期加息25个基点，日本央行表预计实质利率将维持在极低水平，如果经济和物价走势符合预期，并随着经济和物价的改善，将继续提高政策利率。即使在利率变动后，货币环境依然宽松，支持经济。意思就是：未来还会加息，但是节奏会很缓和，加息不会太激进，不会快速转向紧缩，但会渐进式推进。从声明上来说偏温和，就看下午日央行行长植田和男讲话怎么样了。 整体来说这次日本央行加息大概平稳渡过。 在月初x.com/qinbafrank/status/199569...…就聊过预计这次日本加息影响并不是很大，重点盯着美元日元汇率，美日汇率不幅度持续走低，意味着套息交易退潮就不是很大。 之前也从CFTC日元仓位来看x.com/qinbafrank/status/199784...… 影响也不是很大。 twitter.com/qinbafrank/status/...
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qinbafrank
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Pre-ipo项目估值增长迅速、去一级股权市场上掘金。最近Space的CFO发送给股东的信件透露，SpaceX正准备在明年上市，而最快可能在明年6月进行。并已启动一次二次股票发售，将公司估值定为8000亿美元。这引起了市场的震动，要知道半年前Spacex上一轮融资估值也才4000亿美金，这才短短几个月估值就翻倍了。 其实不只是SpaceX，这两年股权市场上热门明星项目估值增长都很快： 1）OpenAI今年7月融资估值3000亿美金，最新估值5000亿美金，增长60%； 1）Authropic今年年中估值1800亿美金，最近估值3000多亿美金，接近翻倍； 3）Kalshi三个月前融资估值50亿美金，最新估值超过100亿美元，实现翻倍增长； 4）Polymarket年初10亿美金估值，最新超过80亿美金，增长700% 类似一级股权市场估值快速增长的例子还有非常多。 这意味着什么？ 大部分股权项目价值创造、指数级增长，已经从 IPO 前移到 IPO 前。如果只投资二级市场，等到企业IPO 上市的时候市值已经非常之高，会极大地压缩二级市场的增长空间。特别是当下公司保持私有化的时间比以往任何时候都长，更意味着更多的价值创造是在IPO前完成的。 在过去的 25 年中，根据 Cambridge Associates 的数据，风险投资的年化回报率平均比公募股权高出 3–5%。并且与大多数资产类别不同，私募市场与公募市场（即二级市场）的相关性极低（r ≈ 0.3），因为股权投资在未上市前被锁定，难以流通，与市场变化宏观环境变化是脱钩的，只与公司业务成长高度相关。这会带来的是 真正的分散化，而不是另一种伪装成股票的资产。 私募股权极具吸引力，但是普通投资者仍无法参与 一般人如何投资 SpaceX 或 OpenAI？作为非上市公司，它们对大多数人来说仍然遥不可及。普通投资者的在这些公司IPO之前的参与机会几乎为零。核心还是因为机制或者监管问题，一般投资人被排除在私募股权市场的财富创造之外，而过去 25 年私募股权市场创造的市值是公开市场创造价值的三倍。 这就是Jarsy @JarsyInc的价值 Jarsy 是一家专注于非流动性资产代币化的平台，通过发行与 Pre-IPO 公司股权直接锚定的数字资产，将传统私募股权转化为可链上交易的标的，提升资产流动性。Jarsy运作机制也足够硬核：Jarsy 先由平台完成目标公司的真实股权收购，再通过代币以 1: 1 的形式，将这部分权益上链。这不是单纯的证券映射，而是经济权益的实质性转移。 所以Jarsy 表示它并非“空头 promise”，它的代币是以 “真实持有的私募股权（private company shares）” 作为底层资产 backing。也就是说，每个代币背后是一个真实 SPV 持有的股份／经济利益，而不是凭空的“猜想”。 在Jarsy散户投资者可以最低 10 美元的门槛购买SpaceX、Anthropic、OpenAI 等独角兽公司的代币化股权，还能实时交易，这个吸引度还是非常可以的。 前段时间马斯克都转发了一条Jarsy官推上关于spacex的推文 作为股权投资RWA的Pre-IPO平台，其合规和安全性非常重要： 硅谷顶级律所Wilson Sonsini Goodrich & Rosati是Jarsy的法律顾问； 平台严格执行KYC/AML，美国用户需合格投资者认证； 每一项私募股权代币都是SPV独立托管结构，资产完全隔离，即使平台停运投资者权益依然受保护； 每月链上公布储备证明，透明很关键。 机会仍然巨大。 根据 Preqin 的数据，2024 年全球私募市场 AUM 已超过 13.1 万亿美元，自 2018 年以来增长了150%。如果你相信我们正处在 AI、机器人、国防科技等巨大技术变革的开端，超额回报最先出现的一定是私募市场。 随着二级市场越来越高效—— 得益于 资产代币化 和 监管逐渐放松—— 流动性问题也正在快速消失。 最终未来慢慢进入到投资者能够真正投资配置私募资产、并在自己想退出的时间退出的时期。 可以注册体验下Jarsy平台app.jarsy.com/?invite_code=vmj...… twitter.com/qinbafrank/status/...
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