Solana和 Hyperliquid 是 2025 年收入最高的两个区块链网络，甚至超越了以太坊等大型生态系统。
数据显示，到 2025 年，链上价值将转向以处理速度和订单执行质量为优化目标的网络，而不是仅仅依赖于 TVL增长或媒体报道。
- Solana预计 2025 年营收将达到 13 亿镁，领先市场，尽管 TVL 基本持平。
- Hyperliquid 以 8.16 亿镁的交易额位居第二，展现了衍生品“专业化执行”模式。
- 2025 年的发展趋势：吞吐量优化的网络和将活动高效转化为费用将成为主流。
尽管 TVL 数据持平， Solana仍有望在 2025 年实现营收领先。
Solana预计在 2025 年将创造 13 亿镁的收入，并保持其第一的位置，而 TVL 则主要在 70 亿至 120 亿镁范围内波动。
根据 CryptoRank 的数据， Solana从 2025 年初开始实现了 13 亿镁的收入，在所有区块链中排名第一，而 Hyperliquid 以 8.16 亿镁位居第二。同期，尽管以太坊拥有更大的资本基础和流动性，但其收入仅为约 5.24 亿镁。
根据DeFi数据，预计Solana在2025年的TVL（总价值）将保持相对平稳，在70亿美元至120亿镁之间波动。尽管缺乏可持续的TVL扩展趋势，但交易量依然很高，并在年中出现了一些显著的上涨。
“稳定的TVL但高交易量”表明， Solana并非依赖流动性上涨来推动手续费增长，而是通过提高每单位锁定资金的收益来制作增长。DEX、消费者应用程序、memecoin交易以及DePIN相关活动的高频交易被认为是手续费转换的直接来源。
SOL 的社交情绪数据显示波动性显著，经常在正面和负面之间摇摆，且很多时候接近中性。然而，这些情绪波动并未对用户使用量或收入产生明显影响，这表明用户需求更多地是基于“使用情况”而非“故事内容”。
Hyperliquid 展示了一种专门针对衍生品的执行模型。
Hyperliquid 是一个专门的衍生品交易平台，但预计到 2025 年仍将产生 8.16 亿镁的收入，超过许多通用 Layer-1 和 Layer-2 平台。
Hyperliquid 的设计初衷是作为一个专门的衍生品交易平台，而非一个多用途区块链。即便如此，Hyperliquid 预计 2025 年的收入仍将超过大多数大型 Layer-1 和 Layer-2 网络，这进一步印证了“执行效率”和交易活跃度可能比被动流动性深度更为重要的观点。
Hyperliquid 的 TVL数据显示，锁定资本从年初的约 20 亿镁上涨超过 60 亿镁的峰值，随后有所回落并稳定在 41 亿镁左右。尽管较峰值有所下降，但 TVL 仍约为年初的两倍，这意味着尽管市场环境发生变化，资本仍然保持相对“安全”。
Hyperliquid 的收入相对于其自身资本基础而言仍然很高。从数据中可以直接解读出，手续费收入并非仅仅来自零星的交易量激增，而是由持续的交易活动支撑。
下半年，围绕HYPE的社交媒体情绪有所下降，趋于中性或略微负面。然而，TVL（总观看人数）或收入并未出现相应的“暴跌”，这表明即使市场情绪不太乐观，用户仍然依赖该平台。
2025 年链上价值优先考虑吞吐量和执行质量。
2025 年的数据显示，优先考虑吞吐量和执行的网络比依赖高流动性但活动较少的网络更能获取链上保值性。
2025 年的整体格局点击了一个关键转变：链上价值正日益被那些针对交易执行和吞吐量进行优化的网络“捕获”，而不再仅仅基于总锁定价值 (TVL) 的大小。务实的理解是，收入反映了实际的交易活跃度，而能够更高效地将交易活跃度转化为手续费的网络正在涌现。
Solana代表“多用途”平台，涵盖广泛的应用领域，并具备强大的交易能力。Hyperliquid 则代表“专业化”平台，几乎完全专注于高强度衍生品交易。尽管定位不同，但与竞争对手相比，两者在将运营转化为收入方面都表现出显著优势。
结论：资本效率和可持续利用占据主导地位。
Solana和 Hyperliquid 在收入方面的优势表明，到 2025 年，执行质量和可持续使用将比上涨TVL 或社交情绪波动更重要。
从数据中可以得出两个一致的提取：（1）性能质量和稳定的需求比持续上涨的总锁定价值或社交媒体情绪更能推动链上收入；（2）随着资本效率成为一个更清晰的区分标准，持续将活动转化为费用的网络可以继续超越规模更大但“生产力”较低的系统。
常见问题解答
到 2025 年，哪条区块链将创造最高的收入？
根据公布的数据， Solana预计将在 2025 年以 13 亿镁的收入领先，超过同期 Hyperliquid（8.16 亿镁）和以太坊（5.24 亿镁）。
尽管Solana 的总观看人数 (TVL) 没有显著上涨，为什么其收入仍然领先？
Solana的总锁定价值 (TVL) 主要在 70 亿至 120 亿镁之间波动，但交易量依然居高不下。这表明，在强劲的实际需求和高交易频率的驱动下，该网络每单位锁定资本产生的收益更高。
Hyperliquid 是区块链还是交易平台？
Hyperliquid 被描述为一个专门的衍生品交易平台，而非通用区块链。尽管其定位专业化，但该网络仍然通过持续的衍生品交易业务产生可观的收入。
Hyperliquid 的 TVL 在 2025 年会如何波动？
Hyperliquid 的总锁定价值 (TVL) 从年初的约 20 亿镁上涨到超过 60 亿镁的峰值，然后下降并稳定在近 41 亿镁。尽管有所调整，但 TVL 仍然大约是年初的两倍。
2025 年“链上保值性”趋势告诉我们什么？
数据显示，优先考虑吞吐量和执行质量的网络能够更有效地产生费用，其表现优于那些依赖高流动性但被动获取费用的网络。换句话说，实际交易活动以及将这些活动转化为费用的能力正变得越来越重要。
