链上数据显示，比特币供应中很大一部分的成本基础高于当前的现货价格，如果BTC反弹，这可能会影响其波动性。
比特币供应过剩或将主导市场波动和抛售压力
正如 CryptoQuant 社区分析师 Maartunn 在 X 论坛上发表的新文章中所指出的，超过 660 万枚BTC的持有价格高于其最新的现货价格。这里相关的链上指标是“亏损供应量”（Supply In Loss），顾名思义，它衡量的是当前存在未实现净亏损的比特币总量。
该指标的工作原理是遍历流通中每种代币的交易历史，以确定其在区块链上的最后一次交易价格。如果该代币的最后一次交易价格高于其当前的现货价格，则该代币被视为处于亏损状态。
亏损供应量统计的是所有符合亏损条件的代币数量，以此来了解网络上的整体情况。与之对应的指标是盈利供应量，它统计的是相反类型的供应量。
现在，这是 Maartunn 分享的图表，显示了过去几年比特币供应量减少的趋势：
如上图所示，比特币供应损失指标在 10 月份比特币价格创下历史新高 (历史高点) 超过 126,000 美元时降至零值，但此后市场下跌，该指标的值却飙升。
目前，约有 660 万枚比特币代币的价格低于成本价，相当于流通中BTC供应量的三分之一。近期亏损供应量的飙升，代表着自 2023 年以来市场遭受的最大损失。
在另一篇X论坛帖子中，分析师分享了另一个比特币指标的图表，该指标名为UTXO已实现价格分布（URPD）。URPD包含了BTC在其历史价格水平上最后一次成交的成交量信息。
看起来相当一部分供应价格高于现货价格 | 来源：@JA_Maartun on X
从URPD图表可以看出，目前处于亏损状态的比特币供应量分布在各个价位上。一些价位的供应量尤为突出，而另一些价位的供应量则明显稀少。
通常情况下，亏损的投资者都希望价格能够回落到成本价位，从而“挽回”损失。一旦价格回落到成本价位，部分投资者就会选择离场，因为他们担心BTC在不久的将来会再次下跌。这种抛售行为会在现货价格上方形成大量的抛售点，这些抛售点可能引发价格波动。
考虑到目前大部分比特币供应量处于水下，价格回升可能会面临抛售压力。
BTC价格
比特币在过去一天有所回升，价格回升至 88,600 美元。
